Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Nůžky mezi zotavující se Amerikou a chřadnoucí eurozónou se dále rozevírají

 
pátek, 21. listopadu 2014, 11:13

Rozdíl mezi výkonem americké ekonomiky a tím co předvádí hospodářství eurozóny, začíná být opravdu do očí bijící. Krásnou exemplární ukázkou této růstové divergence jsou včerejší makro data.

Zatímco v eurozóně se nálada podnikatelů propadla na 16měsíční minima, pak obdobný index na východním pobřeží USA ukázal na to, že optimismus průmyslníků zde vyšplhal na nejvyšší hodnoty od roku 1994.

Tato pozoruhodná divergence je přitom o to podivnější, že eurozóna tak jako všichni dovozci ropy prožívá pozitivní nabídkový šok v podobě drastického propadu její ceny. Ten si pochopitelně užívají i Spojené státy, avšak teoreticky vzato by tento efekt neměl být tak silný, neboť jednak významnou část vlastní spotřeby pokrývají vlastní (stále rostoucí) produkcí a jednak čelí i silnější měně (dolaru).

Přijmeme-li hypotézu, že jak USA, tak eurozóně levnější ropa pomáhá tak vysvětlení toho, že v případě americké ekonomiky je tento efekt vidět zřetelněji může spočívat ve dvou možná nečekaných zjištěních. Za prvé, eurozóna je energeticky efektivnější než americká ekonomika, což vede k tomu,že jak spotřebitelé, tak i výrobci zde na propad cen ropy zřetelněji reagují. Hezky je tento fenomén možné pozorovat na prodejích a výrobě automobilů v USA. Není žádným tajemstvím, že americký spotřebitel preferuje velká, silná auta a tedy méně úsporná. Tato úchylka se stává přitom výraznější, když ceny benzínu jdou dolů. A to se děje přesně teď, když to jsou právě americké automobilky, které mohou svým sortimentem lépe vyhovět hladu po neúsporných autech. Není tedy divu, že v posledních měsících podíl importů na celkových prodejích aut v USA zřetelně klesá, což samozřejmě podporuje domácí výrobu. Za druhé, uspořená kupní síla z nižších cen benzínu lépe rychle zafunguje v té ekonomice, kde je mezní sklon ke spotřebě vyšší. A zde mají USA opět před západní Evropou náskok, neboť míra úspor domácností je zde výrazně nižší.

Jsou to tedy paradoxy, celkově šetrnější Evropané vidí efekty nižších cen komodit ve své ekonomice zřejmě méně než Američané. Dodejme jen, že se zde bavíme o krátkém období několika měsíců či maximálně kvartálů, v delším časovém horizontu se může karta snadno obrátit.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Štítky amerika, EU, Euro

 


 

Kam dál?

Premiéři ČR a SR zkritizovali vliv podnikatelů na politiku

neděle, 16. listopadu 2014, 17:36

Vliv podnikatelů na politiku dnes zkritizovali český premiér Bohuslav Sobotka a jeho slovenský protějšek Robert Fico. Podle...

Povinné uzavření hypermarketů o svátcích je populistická hloupost,...

pátek, 14. listopadu 2014, 15:56

V minulém týdnu jsem ve svém komentáři kritizoval senátní návrh zákona o povinném uzavření supermarketů ve vybraných svátcích....

MF poslalo k připomínkám návrh k prokazování původu majetku

čtvrtek, 13. listopadu 2014, 11:52

Ministerstvo financí poslalo do připomínkového řízení návrh zákona o prokazování původu majetku. Vyplývá to z informací na...

Šéf Českých drah Kurucz by odvolán, nahradí ho Pavel Krtek

pondělí, 10. listopadu 2014, 20:52

Dozorčí rada dnes odvolala předsedu představenstva Českých drah Daniela Kurucze. Na jeho místo byl zvolen dosavadní člen...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Babiš lže, zlobí se syn Karla Svobody. Na...

  • Babiš: Můj syn nikdy neměl české občanství,...

  • Kryli Babišovi záda v Čapím hnízdě. Pak...

  • Můj syn má schizofrenii, prozradil novinářům...

Reklama
 
 

O čem píšou další Drbny

Jihočeský pilot Martin Šonka veze z Texasu titul mistra světa

Martin Šonka se po skvělé zvládnutém posledním závodu letecké série Red Bull Air Race v Dallasu stal mistrem světa. Jihočeský pilot zvítězil s tříbodovým náskokem nad Australanem Mattem Hallem. Třetí skončil Američan Mike Goulian.

Budějcká Drbna

SOUTĚŽ: Do Brna se pro velký úspěch už potřetí vrací fantastičtí Electro Deluxe

Oblíbená francouzská formace sedmi nejvyhledávanějších instrumentalistů na francouzské hudební scéně v čele s extrémně podmanivým hlasem amerického frontmana, zpěváka Jamese Copleyho se již po třetí vrací do Brna. Tentokrát však poprvé zahrají na velkém pódiu Sono centra. A to již 22. října. 

Brněnská Drbna

FOTO: Tygři na domácím ledě kralují, nad karlovarskou Energií s přehledem zvítězili

Dnes si Tygři na domácí půdě připsali další vítězství, když s výsledkem 4:1 porazili Energii Karlovy Vary. Po smutné prohře v Boleslavi tak svým fanouškům opět dokázali, že na domácím ledě s přehledem vedou.

Liberecká Drbna

Hotely v Jeseníkách jsou na konec roku už téměř obsazené, Olomouc hlásí poslední pokoje

Poslední volná místa mohou v závěru letošního roku nabídnout zájemcům hotely a penziony v Olomouckém kraji, který se v posledních letech těší rostoucímu zájmu turistů z Česka i zahraničí. Velký zájem mají lidé o pobyty v Jeseníkách i Olomouci. Provozovatelé hotelů a penzionů shodně tvrdí, že nabídka volných pokojů na poslední dny roku se kvůli značné poptávce postupně tenčí.

Olomoucká Drbna

VAROVÁNÍ: V celé republice hrozí od nedělního večera náledí

V celé republice platí od dnešního večera výstraha před náledím. Místy se mohou objevit i zmrazky. Silnice a chodníky mohou nebezpečně namrzat také v dalších nocích, informoval dnes Český hydrometeorologický ústav (ČHMÚ). Výstraha platí od dnešních 20:00 do pondělních 10:00. Řidiči a chodci by být na cestách opatrní.

Jihlavská Drbna

VAROVÁNÍ: V celé republice hrozí od nedělního večera náledí

V celé republice platí od dnešního večera výstraha před náledím. Místy se mohou objevit i zmrazky. Silnice a chodníky mohou nebezpečně namrzat také v dalších nocích, informoval dnes Český hydrometeorologický ústav (ČHMÚ). Výstraha platí od dnešních 20:00 do pondělních 10:00. Řidiči a chodci by měli být na cestách opatrní.

Hradecká Drbna