Celková důvěra v tuzemskou ekonomiku roste, ukazuje zářijový konjunkturální průzkum ČSÚ

Úterý, 30. září 2014, 13:54

V minulém komentáři o státním rozpočtu jsem psal o příznivě se vyvíjející české ekonomice a o tom, že za daných okolností je 100 miliardová díra v rozpočtu na příští rok nepříliš ambiciózním fiskálním počinem. Jako jeden z ukazatelů, dle kterého je možné usuzovat na rostoucí trend, byla zmíněna ekonomická důvěra. Proč ji měříme a jak se to vlastně dělá?

Premium

V České republice ekonomickou důvěru měří a interpretaci výsledků zaštiťuje Český statistický úřad. V konjunkturálním průzkumu napříč sektory, odvětvími a firmami (například stavebnictví, průmysl, obchod či vybrané služby) analytici ČSÚ zjišťují aktuální situaci a informují se o výhledech tržních subjektů do budoucna. K tomu slouží sada připravených otázek, jež se podnikatelů dotazují na výrobní a obchodní činnost, poptávku po nabízených výrobcích či službách, vývoj cen, čerpané úvěry, platební morálku, záměr zaměstnávat další pracovníky, atp. Ochota podnikatelů účastnit se tohoto šetření plyne především z nenáročnosti takových průzkumů – dotazníky je možné rychle a operativně vyplnit s pomocí jednoduchých odpovědí (př. lepší / stejný / horší). Agregace výsledků zároveň zajišťuje anonymitu, v rámci níž rozhodně nehrozí prozrazení strategií firem nebo obchodních tajemství.

ČTĚTE TAKÉ: Sobotkova vláda schválila rozpočet na rok 2015. A zadlužila nás o dalších 100 miliard Kč

Výsledky zářijového šetření, které byly zveřejněny v minulém týdnu, indikují na růstový potenciál celkové důvěry v tuzemskou ekonomiku. Souhrnný ukazatel důvěry (ekonomického sentimentu) meziměsíčně vrostl o 0,3 bodu, přičemž index důvěry podnikatelů vrostl o 0,9 procentního bodu. Důvěru podnikatelů tlačily zejména odpovědi podnikatelů v průmyslu (+1 bod), stavebnictví (+0,6 bodu) a, navzdory sankcím v Rusku, i obchodu (+0,5 bodu). Níže uvedená tabulka však indikuje klesající trend u důvěry spotřebitelů v budoucí situaci, jež pokračuje od července letošního roku.

Tabulka: Indikátory důvěry v České republice

Ukazatel Indicator	2013				2014
Průměr roku 2005 = 100 Average of 2005 = 100	9 Sep	10 Oct	11 Nov	12 Dec	1 Jan	2 Feb	3 Mar	4 Apr	5 May	6 Jun	7 Jul	8 Aug	9 Sep
Sezónně očištěné indikátory důvěry za: Seasonally Adjusted Confidence Indicator for:
Průmysl Industry	90,0	92,8	95,6	95,6	94,3	95,6	95,9	96,2	97,1	96,2	95,0	95,2	96,2
Stavebnictví Construction	52,9	53,4	49,3	48,8	53,4	58,1	57,6	62,7	62,7	64,8	65,3	69,9	74,5
Obchod Trade	90,4	88,4	88,4	93,7	91,4	93,7	93,7	95,6	94,3	95,1	96,5	93,5	94,0
Služby Services	88,5	89,4	88,9	90,6	89,9	89,4	90,8	89,4	88,7	91,5	90,6	92,2	92,2
Podnikatelé celkem Business Indicator	87,5	89,0	89,9	90,9	90,1	90,9	91,6	91,5	91,5	92,5	91,6	92,5	93,2
Spotřebitelé Consumers	87,7	88,5	92,8	92,6	96,9	93,1	96,7	98,4	98,2	99,4	99,9	97,9	96,3
Souhrnný indikátor Composite Indicator	87,5	88,9	90,4	91,2	91,3	91,2	92,4	92,6	92,6	93,6	93,0	93,4	93,7

Zdroj: ČSÚ.

Pojďme se podívat i do zahraničí. Situaci v okolních zemích a porovnání s průměrem Evropské unie demonstruje následující obrázek. Podrobný pohled na vývoj křivek prozradí, že nad dlouhodobým průměrem (100 bodů) se aktuálně pohybují všechny srovnávané subjekty s výjimkou Polska a Rakouska. Co je zajímavé a, bohužel ne úplně pozitivní? Rozhodně vývoj důvěry reportovaný subjekty v Německu. Ten nabral v posledních měsících klesající trend, naproti tomu česká křivka (červeně) zatím stále roste. Jelikož je provázanost české ekonomiky a německé ekonomiky všeobecně známá, hrozí zde riziko přelití klesající důvěry (resp. rostoucí nedůvěry) v Německu do ekonomického chování podnikatelů a spotřebitelů v České republice. A to by mohlo naší ekonomice zasadit tvrdý direkt, jenž by sice určitě nebyl fatální, ale rostoucí vývoj HDP, zaměstnanosti a dalších ostře sledovaných indikátorů by mohl být oslaben – byť třeba jen dočasně.

Graf: Indikátory ekonomického sentimentu v ČR, Německu, Polsku, Slovensku, Rakousku a EU28

Zdroj: ČSÚ