Glosa dne: Napětí na Ukrajině opět v centru pozornosti
Čísla z amerického trhu práce nejsou špatná, ale trhy jsou možná až příliš zmlsané a pár škraloupů na povrchu investorům vzalo náladu. Pokles nezaměstnanosti na 5,8 % a slušný nárůst participace byl na druhé straně vyvážen slabým růstem mezd - jejich dynamika se stále pohybuje okolo 2 %, což není o mnoho více než meziroční inflace.
Nervozitu trhů - akcie v Evropě i v USA se dostaly do defenzivy - přiživilo také bezesporu rostoucí napětí na východě Ukrajiny. Na východě Ukrajiny dochází k nejtěžším bojům za poslední měsíce. Rostou obavy z toho, že poté, co Moskva uznala volby v separatistických oblastech, hrozí opět přímý válečný konflikt mezi Ukrajinou a Ruskem. Ruský rubl v uplynulém týdnu ztrácel vůči dolaru až 13 %. Byla to reakce na rozhodnutí centrální banky na omezení intervencí ve prospěch rublu na 350 milionů dolarů za den.V samotném Rusku navíc podle všeho vzrostly obavy ze zavedení kapitálových kontrol. Ty se na konci týdne snažila centrální banka mírnit tím, že zrušila své předešlé rozhodnutí a zavázala se intervenovat na podporu rublu neomezeně. Na začátku nového týdne prezident Vladimir Putin také vyloučil zavedení kapitálových kontrol. Z historie ovšem víme, že kapitálové kontroly nikdo dopředu neoznamuje…
Tento týden kromě dalšího vývoje na Ukrajině a v Rusku přitáhne pozornost první odhad HDP v eurozóně za třetí kvartál. Trhy podle našeho názoru nakonec budou rády, pokud dopadne v souladu s naším odhadem (0,1 % mezikvartálně). Rychlejší růst čekáme ve Francii, stagnaci v Německu a bojíme se dalšího propadu HDP v Itálii.
Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz
