Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.

Souhlasím
 

Glosa dne: Absurdní referendum posunulo Řecko ke kapitálovým kontrolám a možná i drachmě

 
pondělí, 29. června 2015, 13:54

ECB došla trpělivost. Ne úplně… tak, že by za sebou jednou pro vždy zabouchla dveřmi. Centrální bankéři se ale tentokrát na místo pravidelné dávky cukru rozhodli oprášit bič. A není po pravdě příliš čemu se divit. Řecká strana si během víkendu dál trvala na svém a v klíčových reformních bodech již nechtěla ustoupit ani o píď. Neuspěla tak logicky se svojí žádostí o natažení současného záchranného programu (za horizont 30.6.) ani s žádostí o poskytnutí překlenovací půjčky.

Rozhodnutí o uspořádání referenda na 5. července tak v zásadě bylo rozhodnutím nesplatit na konci měsíce včas peníze Mezinárodnímu měnovému fondu. To byla pro ECB poslední kapka do ohně a rozhodla se Řekům nenavyšovat přístup k záchranným penězům (programu ELA) - to jinými slovy znamenalo, že další výběry z bankomatů by banky neměly čím vykrývat. Odpověď na sebe nenechala dlouho čekat. Premiér a centrální banka do 7. července nechaly banky a celé řecké finanční trhy natvrdo zavřít. Omezení na výběr peněz jsou velice tvrdá a z bankomatu Řekové nedostanou víc jak 60 eur za den.Co se může dít dál?

Po referendu, ve kterém by Řekové řekli ano členství v euru, může být řecký premiér daleko ochotnější dělat kompromisy a mohlo by dojít k rychlé dohodě. To je ale ten nejoptimističtější scénář. Dokud dohoda nebude, nebudou pravděpodobně uvolněny ani kapitálové kontroly a tvrdá omezení výběru peněz z bankomatů. Čím déle to bude trvat, tím větší je šance, že Athény nakonec k běžnému fungování budou muset zavést paralelní měnu (kterou by například stát začal vyplácet státní zaměstnance). Naděje na pozitivní obrat by výrazně klesla 20. července, kdy mají Athény splatit více jak 3 mld. eur přímo ECB.

V mezičase bude důležité a zajímavé sledovat nákazu na ostatních trzích. Je pravděpodobné, že euro zůstane pod tlakem, zatímco výnosy na jihu eurozóny půjdou vzhůru. Investoři do této chvíle riziko (ne)dohody spíše podceňovali. Otázkou je, jak výrazná reakce bude - prozatím není nijak dramatická. Každopádně klíčové bude sledovat to, jak moc se v následujících hodinách a dnech roztáhnou rizikové marže u španělských či italských vládních dluhopisů.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Kam dál?

Přejímání uprchlíků uvnitř EU bude dobrovolné, rozhodl summit

pátek, 26. června 2015, 10:31

Členské země Evropské unie v příštích dvou letech převezmou na dobrovolném základě 40.000 azylantů z Itálie a Řecka, uvedl dnes...

Zaorálek: Česko odmítá navrhované závěry summitu k migraci

úterý, 23. června 2015, 15:20

Česká republika podle ministra zahraničí Lubomíra Zaorálka (ČSSD) odmítla poslední návrhy závěrů summitu Evropské unie k migraci....

Obdivuji Churchilla, Blaira i Thatcherovou, přiznal Zeman u Britů

úterý, 19. května 2015, 21:19

Z obdivu k bývalým britským premiérům Winstonu Churchillovi, Tonymu Blairovi a Margaret Thatcherové se dnes při recepci na...

Glosa dne: Německý bund hledá dno, Polsko prezidenta

pondělí, 18. května 2015, 16:40

Na konci uplynulého týdne německé dluhopisy konečně našly pevnější půdu pod nohama. Prodejní panika z předešlých týdnů byla...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Zeman se postavil za inzeráty spojující...

  • Horáček Drahošovi nabídl své bigboardy nebo...

  • Jiří Drahoš půjde do dvou televizních debat,...

  • Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí...

 
 

O čem píšou další Drbny

Chcete pracovat pro jednu z největších společností v kraji?...

S novým rokem můžete zkusit nové zaměstnání. Českobudějovická nemocnice hledá účetního. Pokud tedy...

Budějcká Drbna

Čtenáři Drbny mají jasno. V anketě o prezidentské volbě...

O tom, kdo bude po následujících pět let reprezentovat Českou republiku z pozice prezidenta, budeme...

Brněnská Drbna

Kraj má v oblasti kultury, památkové péče a cestovního...

Čtyři dotační programy vyhlásilo a schválilo krajské zastupitelstvo na svém posledním jednání. Lidé...

Liberecká Drbna

„Konečně ta pravá zima, nasněžilo a lidé začínají jezdit,“...

Zimní střediska v Olomouckém kraji zaplnili o víkendu lyžaři. Provozovatelé areálů byli s...

Olomoucká Drbna

LYŽOVÁNÍ NA VYSOČINĚ: Areály mají za sebou nejlepší víkend...

Lyžařské areály na Vysočině mají za sebou díky mrazu a sněžení zatím nejlepší víkend této zimní...

Jihlavská Drbna

Lidem pod přehradou hrozilo zatopení domů, hasiči zasáhli...

HFS SOMATI 20.1.2018 HZS OLK Mostkovice čerpání vody

Video