Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Trhy čekají na řecké volby

 
pátek, 23. ledna 2015, 10:58

Evropská centrální banka včera definitivně opustila bludný kruh zklamaných očekávání, ve kterém se pohybovala minimálně poslední dva roky.

ECB trhy výrazně pozitivně překvapila naposledy v létě 2012, když představila mechanismus OMT (outright monetary transactions). Ten ve finále efektivně zastavil šíření napětí napříč finančními trhy eurozóny. Tentokrát ECB oznámila překvapivě vysoký objem klasického kvantitativního uvolňování (QE).

ECB by měla svoji bilanci rozšířit do podzimu 2016 přibližně o 1,1 bilionu euro (o poznání více než většina odhadů). Pozitivním překvapením pro trhy je také poměrně jasná transparentní cesta k navýšení bilance prostřednictvím pravidelných měsíčních nákupů (60 mld. euro). A co je možná nejdůležitější, překvapivě vysoký objem ECB doplnila závazkem v případě potřeby udělat ještě víc - tedy program eventuálně navýšit a natáhnout, dokud nebude vidět, že se inflace blíží zpátky ke 2 %. Zklamáním pak mohla být především skutečnost, že rizika spojená se skoupenými cennými papíry zůstanou nakonec z velké části na bedrech národních centrálních bank (nikoliv ECB). To jakoby trochu podkopávalo důvěru bankovní rady v dlouhodobou trvanlivost projektu eura.

Trhy ale věnovaly primární pozornost překvapivému objemu celého balíku, a proto šly prudce dolů výnosy nejen německých dluhopisů, ale i velké části periferií. Na eurodolaru ani žádné dilema vzniknout nemohlo, protože jak překvapivý objem QE, tak odsunutí rizik do bilancí národních centrálních bank jsou faktory, které dál podřezávají větev pod společnou evropskou měnou. Euro je navíc dál přirozeně nervózní z nadcházejících řeckých voleb, a včera tak v součtu ztratilo skoro 3 %.

V Evropě se naopak daří tomu, co v dnešní době super-levného eura ještě nese alespoň nějaký výnos - tedy i velké části střední Evropy. Polský zlotý včera posílil o více než 1,5 % a dobře se vedlo i české koruně. Výrazně silnější akce ECB totiž v tuto chvíli snižuje pravděpodobnost, že bude ČNB muset v dohledné době znovu oslabit intervenční kurz.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz

 


 

Kam dál?

Evropská centrální banka ve čtvrtek oznámí nákupy vládních dluhopisů

pondělí, 19. ledna 2015, 10:28

Tento týden jsou na programu dvě velké zdánlivě nezávislé události. ECB má ve čtvrtek oznámit, jak chce pomoci pomalu rostoucí...

Essox vyžaduje podle dTestu placení úvěru na masážní polštářek i po...

sobota, 17. ledna 2015, 18:42

Malostranská Drbna v závěru tohoto týdne obdržela od největší české spotřebitelské organizace dTest informace o tom, jak...

Guvernér a prezident zklidňují korunu

čtvrtek, 15. ledna 2015, 10:07

Blog guvernéra Miroslava Singera a varovná slova Miloše Zemana vrátily během včerejška korunu do blízkosti 28,00 EUR/CZK....

Platí i při reklamaci pravidlo třikrát a dost?

čtvrtek, 8. ledna 2015, 11:07

Spotřebitelé se často setkávají s nevolí obchodníků, pokud při třetí reklamaci zboží požadují odstoupení od kupní smlouvy. Kdo má...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

Na Jindřichohradecku se stala tragická dopravní nehoda. Chodec nepřežil střet s autem

Jindřichohradečtí policisté vyšetřují tragickou dopravní nehodu, která se stala dnes kolem třetí hodiny ráno na silnici mezi Halámkami a Tuští. Devatenáctiletého chodce srazil automobil, který jel ze Suchdola nad Lužnicí na Halámky.

Budějcká Drbna

POČASÍ NA SOBOTU: Jasné nebe, slunečno a dvacet stupňů na teploměru. Ideální na sobotní výlet

Období, kdy ráno vyjdeme z domu v kabátě a odpoledne se vrátíme v tričku, klepe na dveře. Sobotní ráno bude zamlžené, přes den ale naměříme až dvacet stupňů.

Brněnská Drbna

Jablonec získal dotaci na arénu pro judo, stavba začne v dubnu

Jablonec připravuje výstavbu arény pro judo. Na projekt za téměř 42 milionů korun získal 18,8 milionu korun z dotačního programu ministerstva školství. Nová tělocvična pro jablonecký Judo klub vznikne v nástavbě na jedné z budov v areálu lehkoatletické haly Střelnice. Stavět se začne v dubnu, dokončena by měla být stavba v srpnu 2020.

Liberecká Drbna

POČASÍ NA SOBOTU: Ráno se budou místy tvořit mlhy, přes den se oteplí

Skoro jasno až polojasno, ráno ojediněle mlhy. Nejnižší noční teploty 5 až 1 °C. Nejvyšší denní teploty 15 až 19 °C. slabý proměnlivý nebo jihozápadní vítr 1 až 4 m/s. Mějte fajn sobotu!

Olomoucká Drbna

Jihlava má nový útvar městského architekta. Trojice odborníků bude řešit veřejný prostor

Rada města Jihlavy na svém čtvrtečním zasedání schválila nový útvar městského architekta, slibuje si od něj zlepšení podmínek pro estetický a funkční rozvoj města. Na uvedeném útvaru budou pracovat tři odborníci, kteří do této doby na radnici působili na jiných pozicích. Náměstek primátorky Vít Zeman uvedl, že do budoucna určitě nevylučuje personální posílení tohoto útvaru.

Jihlavská Drbna

Další prohra! Brno i potřetí ve čtvrtfinále porazilo Hradec a má mečbol

Hokejisty Komety dělí už jen jedno vítězství od postupu do semifinále play off extraligy. V dnešním třetím čtvrtfinále Brno porazilo před vlastním publikem Hradec Králové 2:1, když obě branky vstřelil Peter Mueller. Za hosty ve druhém dějství vyrovnával Roman Kukumberg. Úřadující mistr tak vede v sérii 3:0 a o postupu může rozhodnout v sobotním zápase, který se hraje opět v Brně od 19 hodin.

Hradecká Drbna