Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Řecko hraje s věřiteli vabank - jeho banky tak se ocitají v první frontové linii

 
pondělí, 2. února 2015, 09:15

Již v prvním týdnu své existence rozehrála nová řecká vláda s oficiálními věřiteli velmi ostrou (a zatím) nekooperativní hru. Ne, že by snad věřitelé (tedy země EU) nebyly ochotny Řecku ulevit, avšak styl jakým se odpisu dluhu nová řecká vláda domáhá, tlačí mnohé věřitele do kouta, v němž před svými voliči musí říct Řekům “NE”.

Řečtí činitelé si však musí uvědomit, že v této hře má rozhodující trumfy stejně v rukou EU, resp. ECB. Tím, že Syrizou vedená vláda v Aténách situaci hrotí, dostává totiž rychle pod tlak domácí banky, které bez asistence nemusí přežít ani pár dalších týdnů (natožpak měsíců). Konec konců přesně to nám ukázala “kyperská” zkušenost z bankovní krize v roce 2013, kterou přivodila tamní vláda tím, že zpočátku nekooperovala s Bruselem a Frankfurtem. Hrozba tzv. “Grexitu” neboli odchodu Řecka z eurozóny se tedy zdá být nyní větší a proto neuškodí si připomenout, jak by takový další “Lehman moment” mohl hypoteticky ovlivnit českou ekonomiku.

Kreslit do písku jasné předpovědi je v případě Grexitu ošidné. Jedná se o zcela neprobádanou cestu, na kterou by se eurozóna vydala poprvé. I přesto, že od roku 2012 (poslední řecká politická krize) vybudovala eurozóna nové obranné valy (záchranný fond ESM, bankovní unie), řecký exit má stále potenciál nastartovat větší krizi.Řecko má malý podíl na zahraničním obchodě eurozóny a i riziko přímé finanční nákazy není velké (řecký dluh drží z velké části nadnárodní instituce). Na druhé straně by samotný Grexit mohl znovu oživit odliv vkladů z dalších zemí jižního křídla eurozóny. I přes ustavené záchranné mechanismy by to vrátilo do hry napětí a peníze v řadě periferních ekonomik by byly rázem hůře dostupné. Kombinace horší dostupnosti peněz a slabšího podnikatelského i spotřebitelského sentimentu by pravděpodobně uvrhla zbytek periferií (Itálie, Španělsko, Portugalsko, Irsko) zpět do recese. Tu by pravděpodobně ještě přiživila nutnost seškrtat v reakci na horší ekonomický vývoj veřejné výdaje. V takové situaci by politické napětí v jižním křídle eurozóny pravděpodobně dál rostlo, a to by před španělskými a portugalskými volbami nebylo vůbec dobré.

Je těžké dát na stůl konkrétní odhady, protože eventuální řecký exit je zcela neprobádaná cesta. Pokud bychom v černém scénáři počítali s tím, že periferie (bez Řecka) v reakci na Grexit propadnou o 1,75 % (namísto očekávaného růstu o 1 %), stáhly by s sebou do recese celou eurozónu (-1 %). Ve střední Evropě by se do lehčí recese dostalo i Česko a Maďarsko. Ta by pravděpodobně oslabila českou korunu a znovu oživila debaty o oslabení intervenčního kurzu koruny.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Foto: www.dw.de

 


 

Kam dál?

Glosa dne: Fed ve stínu Řecka a ropy

čtvrtek, 29. ledna 2015, 10:43

Nestává se často, aby vždy ostře sledované zasedání americké centrální banky bylo zastíněno jinými ekonomickými či finančními...

Trhy čekají na řecké volby

pátek, 23. ledna 2015, 10:58

Evropská centrální banka včera definitivně opustila bludný kruh zklamaných očekávání, ve kterém se pohybovala minimálně poslední...

Evropská centrální banka ve čtvrtek oznámí nákupy vládních dluhopisů

pondělí, 19. ledna 2015, 10:28

Tento týden jsou na programu dvě velké zdánlivě nezávislé události. ECB má ve čtvrtek oznámit, jak chce pomoci pomalu rostoucí...

Essox vyžaduje podle dTestu placení úvěru na masážní polštářek i po...

sobota, 17. ledna 2015, 18:42

Malostranská Drbna v závěru tohoto týdne obdržela od největší české spotřebitelské organizace dTest informace o tom, jak...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

U Vimperku narazilo auto do stromu. Jedna osoba nehodu nepřežila

U Vimperku došlo dnes odpoledne k tragické dopravní nehodě. Po nárazu do stromu zemřela jedna osoba. Podle policejní mluvčí Lenky Krausové je v místě nehody doprava úplně omezena.

Budějcká Drbna

Jak se žije stromům v horkém Brně? Vědci zkoumají stresové podmínky stromů ve městě

Vědci ze Zahradnické fakulty Mendelovy univerzity v Brně zkoumají stresové podmínky stromů v městském prostředí. V Brně tento týden instalovali na dvou vybraných ulicích teplotní a vlhkostní čidla, z kterých budou získávat potřebná data. Čidla budou monitorovat vlhkost půdy a její teplotu v daném půdním profilu. Cílem je zjistit jak stromy reagují například na letní horka a nedostatek vody v půdě.

Brněnská Drbna

Česká mincovna oslavuje 80. narozeniny Karla Gotta. Lidé mají zájem o jeho pamětní medaili

Nejslavnější zpěvák české historie Karel Gott slaví 80. narozeniny. Česká mincovna u této příležitosti vydala sérii tří pamětních medailí, které toto kulaté jubileum připomínají. O třetí z nich, která vyobrazuje Karla Gotta jako fenomén, je mezi lidmi velký zájem.

Liberecká Drbna

Od začátku srpna se ve Šternberku přes obědy nebude muset platit parkování v centru

Ve Šternberku začne 1. srpna letošního roku platit změna placeného parkování. Rada města schválila, na základě podnětu občanů a provozovatelů restaurací, obchodů a služeb v zóně placeného parkování, že se nebude v době poledních přestávek zaměstnanců a v době podávání obědů požadovat placení parkovného.

Olomoucká Drbna

Na Třebíčsku shořel v lese těžební stroj, škoda je 15 milionů korun

Na Třebíčsku u Nových Syrovic dnes shořel v lese stroj na těžbu dřeva. Kromě harvestoru hořel také okolní les. Nikdo nebyl zraněn. Škodu hasiči předběžně odhadli na 15 milionů korun, uvedla mluvčí krajských hasičů Petra Musilová.

Jihlavská Drbna

Přelom července a srpna bude teplý a suchý

Přelom července a srpna bude teplý a suchý, třeba příští týden rtuť vystoupá až na 34 stupňů. V příštích čtyřech týdnech se sice objeví bouřky, ale celkový objem srážek bude i přesto podprůměrný. Vyplývá to z měsíčního výhledu počasí, který zveřejnil Český hydrometeorologický ústav (ČHMÚ).

Hradecká Drbna