Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Řecko hraje s věřiteli vabank - jeho banky tak se ocitají v první frontové linii

 
pondělí, 2. února 2015, 09:15

Již v prvním týdnu své existence rozehrála nová řecká vláda s oficiálními věřiteli velmi ostrou (a zatím) nekooperativní hru. Ne, že by snad věřitelé (tedy země EU) nebyly ochotny Řecku ulevit, avšak styl jakým se odpisu dluhu nová řecká vláda domáhá, tlačí mnohé věřitele do kouta, v němž před svými voliči musí říct Řekům “NE”.

Řečtí činitelé si však musí uvědomit, že v této hře má rozhodující trumfy stejně v rukou EU, resp. ECB. Tím, že Syrizou vedená vláda v Aténách situaci hrotí, dostává totiž rychle pod tlak domácí banky, které bez asistence nemusí přežít ani pár dalších týdnů (natožpak měsíců). Konec konců přesně to nám ukázala “kyperská” zkušenost z bankovní krize v roce 2013, kterou přivodila tamní vláda tím, že zpočátku nekooperovala s Bruselem a Frankfurtem. Hrozba tzv. “Grexitu” neboli odchodu Řecka z eurozóny se tedy zdá být nyní větší a proto neuškodí si připomenout, jak by takový další “Lehman moment” mohl hypoteticky ovlivnit českou ekonomiku.

Kreslit do písku jasné předpovědi je v případě Grexitu ošidné. Jedná se o zcela neprobádanou cestu, na kterou by se eurozóna vydala poprvé. I přesto, že od roku 2012 (poslední řecká politická krize) vybudovala eurozóna nové obranné valy (záchranný fond ESM, bankovní unie), řecký exit má stále potenciál nastartovat větší krizi.Řecko má malý podíl na zahraničním obchodě eurozóny a i riziko přímé finanční nákazy není velké (řecký dluh drží z velké části nadnárodní instituce). Na druhé straně by samotný Grexit mohl znovu oživit odliv vkladů z dalších zemí jižního křídla eurozóny. I přes ustavené záchranné mechanismy by to vrátilo do hry napětí a peníze v řadě periferních ekonomik by byly rázem hůře dostupné. Kombinace horší dostupnosti peněz a slabšího podnikatelského i spotřebitelského sentimentu by pravděpodobně uvrhla zbytek periferií (Itálie, Španělsko, Portugalsko, Irsko) zpět do recese. Tu by pravděpodobně ještě přiživila nutnost seškrtat v reakci na horší ekonomický vývoj veřejné výdaje. V takové situaci by politické napětí v jižním křídle eurozóny pravděpodobně dál rostlo, a to by před španělskými a portugalskými volbami nebylo vůbec dobré.

Je těžké dát na stůl konkrétní odhady, protože eventuální řecký exit je zcela neprobádaná cesta. Pokud bychom v černém scénáři počítali s tím, že periferie (bez Řecka) v reakci na Grexit propadnou o 1,75 % (namísto očekávaného růstu o 1 %), stáhly by s sebou do recese celou eurozónu (-1 %). Ve střední Evropě by se do lehčí recese dostalo i Česko a Maďarsko. Ta by pravděpodobně oslabila českou korunu a znovu oživila debaty o oslabení intervenčního kurzu koruny.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Foto: www.dw.de

 


 

Kam dál?

Glosa dne: Fed ve stínu Řecka a ropy

čtvrtek, 29. ledna 2015, 10:43

Nestává se často, aby vždy ostře sledované zasedání americké centrální banky bylo zastíněno jinými ekonomickými či finančními...

Trhy čekají na řecké volby

pátek, 23. ledna 2015, 10:58

Evropská centrální banka včera definitivně opustila bludný kruh zklamaných očekávání, ve kterém se pohybovala minimálně poslední...

Evropská centrální banka ve čtvrtek oznámí nákupy vládních dluhopisů

pondělí, 19. ledna 2015, 10:28

Tento týden jsou na programu dvě velké zdánlivě nezávislé události. ECB má ve čtvrtek oznámit, jak chce pomoci pomalu rostoucí...

Essox vyžaduje podle dTestu placení úvěru na masážní polštářek i po...

sobota, 17. ledna 2015, 18:42

Malostranská Drbna v závěru tohoto týdne obdržela od největší české spotřebitelské organizace dTest informace o tom, jak...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

Pro Bazalku hrálo 22 týmů. Vybrané peníze putují na pokrytí nákladů fyzioterapie

Tradici benefičního turnaje v beach volejbale pro Centrum Bazalka odstartovala v roce 2012 českobudějovická zpěvačka Martina Pártlová. Turnaj pokračoval i letos za účasti 22 týmů. Výtěžek putuje na pokrytí nákladů fyzioterapie pro děti z Bazalky.

Budějcká Drbna

Nezapomněli jste? Dnes je den otců

Den matek slavíme snad všichni. Na otce se ale často zapomíná i přes to, že i jejich role je důležitá a náročná. Svátek ale mají, a to právě dnes.

Brněnská Drbna

Lidl v Zeleném údolí zavírá. Půl roku se bude přestavovat

Zvykli jste si nakupovat v libereckém Lidlu ve Vratislavické ulici? Tak na to teď musíte na půl roku zapomenout. Prodejna má v neděli otevřeno naposledy, v pondělí se na půl roku uzavře. Znovu se v novém otevře na začátku příštího roku.

Liberecká Drbna
Aktualizováno před 5 minutami

FOTO/VIDEO: Při požáru skladovací haly vznikla škoda za osm a půl milionu korun

V pátek po druhé hodině došlo k požáru haly se zaparkovanými historickými vozidly v Hrdibořicích. Vlivem požáru došlo k poškození skladovací haly a k poškození 22 historických aut, která byla v hale zaparkovaná.

Olomoucká Drbna

Bez inzerce, zato více kultury a rozhovorů. Jihlavská radnice bude mít nové noviny, veřejnost může navrhnout jejich název

Zastupitelstvo města Jihlavy se na svém červnovém zasedání zavázalo financovat vydávání nového městského zpravodaje. Noviny jihlavské radnice, které pro město dosud vydává společnost Parola, nahradí nový měsíčník, jehož vydavatelem bude město. Do tvorby nových novin se však bude moci zapojit i veřejnost.

Jihlavská Drbna

Děti s dobrým vysvědčením mohou první prázdninový víkend zadarmo do aquaparku. Stačí i trojky

Ani letos nezapomene provozovatel hraeckého aquaparku ocenit školáky. Děti do deseti let, které u pokladny aquacentra od pátku 28. 6. do neděle 30. 6. ukážou své vysvědčení, na němž nebude horší známka než trojka, mají v těchto dnech vstup do aquacentra zdarma. Nutný je pouze doprovod rodičů, jak vyžaduje návštěvní řád.

Hradecká Drbna