Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.

Souhlasím
 

Předlužené Řecko označilo vyjednávání s věřiteli za ztrátu času a prásklo dveřmi…

 
úterý, 17. února 2015, 10:03

Nedohoda mezi Řeky a oficiálními věřiteli tak trochu již včera dopoledne visela ve vzduchu. Mediální dělostřelecká příprava na večerní zasedání skupiny ministrů financí Eurogroup již naznačovala, že dosažení kompromisu bude nereálné. A tak se také stalo - eurozóna vedená Němci nabídla nové řecké vládě prodloužení stávajícího úvěrového programu. Ta označila návrh za absurdní, vyjednávání za ztrátu času a práskla dveřmi.

Scénář Grexitu je zase o něco realističtější, byť do konce února zbývá ještě prostor proto udělat kompromis na poslední chvíli. Nicméně urážliví Řekové si musí uvědomit, že nelze jednat až do konce února, kdy stávající program končí, neboť pokud dojde k jeho změně, budou jej muset možná projednat některé národní parlamenty. Zároveň paradoxně snižuje manévrovací prostor řecké vlády i umírněná reakce trhů, kdy trhy buď s Grexitem nepočítají, anebo nepovažují Řecko za systémově důležitou entitu eurozóny. Ať tak či onak, řecké strašení nákazou plynoucí z toho, že po vypadnutí Řecka z eurozóny začíná konec světa, nezabírá.A jaký bude další postup? Vše má v podstatě v rukou ECB. Pokud se Řecko nebude chtít s věřiteli dohodnout do konce února a přijde o levné úvěrování ze strany MMF a EU, vystaví nejen stát riziku bankrotu, ale především domácí banky. Ty již dnes čelí velkému odlivu depozit, přičemž to je v konečném důsledku ECB, která rozhoduje, zdali přes záchrannou agenturu ELA (Emergency Liquidity Assistance) může tyto instituce držet nad vodou tím, že jim poskytne eurovou likviditu. Její další poskytování (proti kolaterálu) je však pevně navázáno na existenci jasného programu pod dohledem evropských institucí. Kyperská bankovní krize v roce 2013 pak ukázala, že vláda, jež ztratí přístup na kapitálové trhy, může s věřiteli různě licitovat, avšak na ECB je krátká. Pokud ECB odmítne eurovou likviditu domácím bankám poskytovat – tak jako se to stalo na Kypru – hra končí a zadlužená vláda se musí rychle „postavit do latě“. V opačném případě riskuje akutní bankovní krizi, která zemi vynese za hranice měnové unie.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Foto: wikipedia.org

Kam dál?

Dluhopisoví býci zaskočeni výprodejem. Kdo je na vině, Řecko, nebo...

středa, 11. února 2015, 11:54

Jestli v posledních měsících existoval nějaký trh aktiv, který prakticky neznal směr dolů, pak to bezpochyby byly tzv. bezpečné...

Ropa zlepšuje náladu akciových býků i politiků v Kremlu

středa, 4. února 2015, 10:08

Akcie na Wall Streetu, ale i jinde, mají za sebou již druhou excelentní seanci v řadě, přičemž investor čtoucí evropský finanční...

Řecko hraje s věřiteli vabank - jeho banky tak se ocitají v první...

pondělí, 2. února 2015, 09:15

Již v prvním týdnu své existence rozehrála nová řecká vláda s oficiálními věřiteli velmi ostrou (a zatím) nekooperativní hru. Ne,...

Glosa dne: Fed ve stínu Řecka a ropy

čtvrtek, 29. ledna 2015, 10:43

Nestává se často, aby vždy ostře sledované zasedání americké centrální banky bylo zastíněno jinými ekonomickými či finančními...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Zeman se postavil za inzeráty spojující...

  • KOMENTÁŘ: Debatní strategie Jiřího Drahoše

  • Průzkum: Drahoše chce 47 procent, Zemana 43...

  • České a rakouské toaletní papíry? Dvojí...

 
 

O čem píšou další Drbny

Chřipka zavírá na jihu Čech další špitály

Kvůli přibývajícím chřipkovým a respiračním onemocněním nebudou moci lidé navštívit své blízké v...

Budějcká Drbna

Opilý muž už nemohl dál řídit a odstavil auto u silnice....

Byl tak opilý, že už ani dál řídit nemohl. A tak svoje auto odstavil u silnice I/43 nedaleko...

Brněnská Drbna

Liberecký kraj chce založit vlastní dopravní společnost

Liberecký kraj plánuje založit vlastního dopravce, který by obsluhoval autobusovou dopravu v kraji....

Liberecká Drbna

V Chomoutově proběhne košt hanácké pálenky. Přihlásit do...

V sobotu 11. února provoní chomoutovskou zasedačku hasičské zbrojnice vůně pálenky všemožného...

Olomoucká Drbna

Večer musí řidiči počítat s omezením na D1. Bude se uklízet...

Ředitelství silnic a dálnic dnes od 20:00 omezí provoz mezi 99. a 100. kilometrem dálnice D1 u...

Jihlavská Drbna