Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Zklamání z tajnůstkářské ECB

 
pátek, 3. října 2014, 10:34

ECB včera oznámila detaily svého plánu na přímý tisk peněz do ekonomiky. ECB se zavázala v nadcházejících dvou letech skupovat na primárním i sekundárním trhu ABS (cenné papíry kryté například půjčkami malým a středním podnikům, leasingem apod.).

ECB by neměla být při nákupech omezená svým kapitálovým klíčem - to jednoduše znamená, že nemusí nakupovat cenné papíry proporčně podle velikosti jednotlivých ekonomik. Může tedy teoreticky nakupovat vice řeckých a portugalských ABS než německých a francouzských. Z hlediska kvality bude ECB ve většině případů omezená pouze na ta aktiva, která již v tuto chvíli bere do repo-operací.

To vše trhy v zásadě očekávaly. Nicméně musely být nutně trochu zklamány z tajnůstkářství v dalších oblastech. ECB nechtěla včera prozradit, jaký celkový objem hodlá nakoupit a za jaké ceny.V doprovodném komentáři Mario Draghi sice dál potvrdil přání vrátit bilanci ECB zpátky na úrovně z roku 2012, ale celkově se konkrétním závazkům vyhýbal. Druhým zklamáním byl velice vágní popis záměrů pro následující měsíce, který naznačuje, že ECB ještě může mít technické problémy se startem celého programu. A v neposlední řadě Mario Draghi začal hodně zdůrazňovat potřebu dosažení shody při eventuálním zvažování dalších alternativních nástrojů - zejména pak klasického QE (skupování vládních dluhopisů).

To podle nás zůstává dál velice reálnou alternativou pro první pololetí 2015, kdy inflace zůstane nízká a růst slabý. ECB si to zatím zjevně nechce připustit a nová prognóza z její dílny vyznívá překvapivě optimisticky - pro příští rok počítá s růstem o 1,6 % a pro rok 2015 o 1,9%.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Foto: wikipedia.org, Flickr

 


 

Kam dál?

Glosa dne: Okamžik kdy se bude platit za právo půjčit českému státu...

čtvrtek, 2. října 2014, 11:10

Možná to byl strach z eboly v USA, možná z nových sankcí na ose Rusko-EU, možná nejistota ohledně dalšího politického vývoje v...

Glosa dne: Nízká inflace tlačí ECB do další expanzivní akce…

středa, 1. října 2014, 10:30

Inflace v eurozóně opět spadla k pětiletým minimům (0,3 % y/y). Pro trh to v zásadě není nic překvapivého, málokdo čekal ale tak...

Glosa dne: Znepokojení z nepokojů v Hongkongu

úterý, 30. září 2014, 10:37

Ukrajina, Rusko, Turecko, Argentina, Čína a teď dokonce překvapivě Hongkong. To je výčet tzv. emerging markets, neboli volně...

dTest: Test zimních pneumatik - co obout letos v zimě?

čtvrtek, 25. září 2014, 11:58

Podzim už je tady a období, kdy autům nazouváme zimní pneumatiky, se blíží. Jak vybrat ty kvalitní a bezpečné? Spotřebitelský...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • KOMENTÁŘ: Hrdina nebo oběť? Aneb názorová...

  • (NE)OBYČEJNÍ: Díky Beátce máme spokojenější...

  • Za invazi v srpnu 1968 mohou Ukrajinci,...

  • VIDEO: Radikální aktivista si vysloužil...

Reklama
 
 

O čem píšou další Drbny

V dalším zápase proti Linci musíme být lepší, říká Václav Prospal

První vzájemné utkání v přípravě proti rakouskému Linci Motor vyhrál po prodloužení, vítěznou branku obstaral Pavel Pýcha. Utkání rozebral hlavní trenér Václav Prospal a zároveň vyjmenoval, co bylo třeba do nedělní odvety vylepšit. Na půdě Lince se bude hrát v 18 hodin.

Budějcká Drbna

POČASÍ NA NEDĚLI: Horký letní den s možností přeháněk

Na konec týdne nás čeká skoro jasno až polojasno, při přechodně zvětšené oblačnosti ojediněle přeháňka nebo bouřka.

Brněnská Drbna

Falešnými dokumenty si přišel na sedmdesát tisíc korun

Sedmadvacetiletý muž si díky falešným dokumentům sjednal úvěry, které ale nesplácel. Společnosti, která mu úvěry zprostředkovala, způsobil škodu za více než sedmdesát pět tisíc korun.

Liberecká Drbna

POČASÍ NA NEDĚLI: Během dnes se obloha zatáhne, sprchne ale jen ojediněle

V neděli bude skoro jasno až polojasno, odpoledne přechodně oblačno a ojediněle přeháňka nebo bouřka. Nejvyšší teploty 29 až 32 °C, na horách 21 až 25 °C. Slabý proměnlivý nebo severovýchodní vítr 1 až 4 m/s. Mějte fajn neděli!

Olomoucká Drbna

POČASÍ NA NEDĚLI: Změna se nekoná. Teploty opět překonají tropickou třicítku

Ani dnes nemůžeme počítat se změnou. Bude skoro jasno až polojasno, při přechodné zvětšené oblačnosti nás čekají přeháňky a bouřky.

Jihlavská Drbna
Aktualizováno před 29 minutami

VIDEO: V Horním Maršově na Trutnovsku hoří barokní zámek

V Horním Maršově na Trutnovsku od dnešního rána hoří nevyužívaný a chátrající barokní zámek. Střecha zámku prohořela. Byl vyhlášen třetí stupeň požárního poplachu ze čtyř možných. Hasiči nemají informace, že by byl někdo zraněn, řekla mluvčí hradeckých krajských hasičů Martina Götzová.

Hradecká Drbna