Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Rozlučka Fedu s expanzivní politikou nákupů dluhopisů

 
středa, 29. října 2014, 10:02

Globální finanční trhy opět zacílily svoji pozornost do Washingtonu, kde zasedá americká centrální banka a výbor, který řídí její měnovou politiku (FOMC), rozhoduje o tom jak ji po-upravit.

Jedna věc už je vcelku jistá a to, že s koncem října skončí expanzivní politika nákupů dluhopisů do bilance Fedu (tzv. QE3). Formální ukončení QE3 pak pochopitelně vybízí k úvahám, co se bude dít dále a především, kdy by mohl přijít na řadu další krok na cestě normalizace měnové politiky - zvyšování oficiálních úrokových sazeb. A to bude pro akademiky FOMC hodně zapeklitá otázka, neboť vedení Fedu je v poslední době konfrontováno s dvěma protichůdnými tendencemi - na jedné straně se dále utahuje trh práce a na straně druhé zůstává tempo inflace i mezd nízké, přičemž dokonce klesají (tržní) inflační očekávání.Posledně uváděný fenomén je podle nás spojen s klesajícími cenami ropy (resp. benzínu), což se však již projeví ve skutečných inflačních číslech. Za těchto okolností je pak pro Fed těžké signalizovat nějakou změnu politiky a to ať již jedním či druhým směrem. Pro FOMC tak bude nejsnadnější a nejdiplomatičtější zaujmout spíše postoj “počkáme a uvidíme”, přičemž ve svém komentáři k měnové politice může ponechat klíčovou frázi, že uplyne ještě nemálo vody k okamžiku (considerable time) kdy se dočkáme prvního zvýšení úrokových sazeb.

Konec konců o tom, že opustit režim uvolněné měnové politiky a vydat se na cestu její normalizace není v dnešní době jednoduché, se aktuálně přesvědčila švédská centrální banka. Ta poměrně statečně zvýšila v průběhu let 2010 až 2011 hlavní úrokovou sazbu z 0,25 % až na 2,0 %. Včera je pak srazila zpět na nulu, přičemž jako důvod uvedla hrozbu deflace…

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Foto: wikipedia.org, NilsTycho

Kam dál?

Glosa dne: Testy a volby, aneb co víkend dal?

pondělí, 27. října 2014, 11:19

Nový týden by měl pro globální trhy začít pečlivou analýzou toho, co se událo o tomto víkendu, neboť šlo o informace zajímavé a...

dTest: Je to hygienický obal, nebo ne?

čtvrtek, 23. října 2014, 13:24

Téměř každý spotřebitel dnes již ví, že může do 14 dnů od převzetí zboží odstoupit od kupní smlouvy uzavřené na dálku, například...

Glosa dne: Zatímco ECB šrouby povoluje, Evropská komise bdí na...

středa, 22. října 2014, 15:04

Akciové trhy smazaly většinu ztrát z minulého týdne a rizikové prémie na trhu s vládními dluhopisy na periferii eurozóny se...

dTest: Časté dilema – víte, u koho reklamovat?

úterý, 21. října 2014, 10:39

Čeští spotřebitelé jsou mnohdy na pochybách, u koho mají uplatnit reklamaci. Prodávající odkazuje na servis a ten zase naopak....

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Lidl se po drsné reportáži České televize...

  • Policie pátrá po desetileté dívce. V sobotu...

  • Pomalejší na Vltavě byli už jen couvající...

  • Malá chce jako ministryně pomoci zrychlit...

 
 

O čem píšou další Drbny

ODS povede do komunálních voleb Kuba, Občany pro Budějovice Thoma a KSČM Braný

Kandidátky pro podzimní komunální volby představily dnes, v pondělí 25. června, některé českobudějovické strany a hnutí. ODS povede lídr Martin Kuba, který si k sobě nečekaně prosadil řadu nezávislých kandidátů. Třeba Lucii Kozlovou, která nedávno dala sbohem hnutí ANO. Jedničkou kandidátky hnutí Občané pro Budějovice, které ale kandidátku zcela neodtajnilo, je exprimátor Juraj Thoma. Ani komunisté všechno neprozradili. Ale jasné je, že Petr Braný je lídrem KSČM, na jejíž kandidátce je například i předseda Poslanecké sněmovny Vojtěch Filip.

Budějcká Drbna

Mladík závislý na drogách házel na Starém Brně po vlastní matce cihlami

Divokého mladíka s abstinenčními příznaky museli dnes ráno na Starém Brně krotit brněnští strážníci. Agresivní osmnáctiletý muž křičel na svou matku před vchodem do domu.

Brněnská Drbna

Uzavírka silnice 35 v Radvánovicích skončí. Násyp podemletý deštěm se podařilo opravit

Měsíc trvala neplánovaná uzavírka silnice 35 z Turnova do Jíčína. Při rekonstrukci silnice se utrhl násyp a silnice musela být po dobu oprav zcela uzavřena. Teď se ale vše podařilo dát do pořádku a od pátku se na silnici vrátí provoz.

Liberecká Drbna

Vlastivědné muzeum v Olomouci díky nové výstavě představuje historii filmu

Ve Vlastivědném muzeu v Olomouci byla otevřena nová výstava s názvem Český kinematograf, která návštěvníky zavede do počátku filmu na konci 19. století. Zájemce provede také historií filmové techniky a filmové tvorby první třetiny 20. století. Rozsáhlá výstava prezentuje unikátní kinematografické sbírky Národního technického muzea a Národního filmového archivu, doplněnou o exponáty ze sbírek olomouckého muzea a projekční techniku vyrobenou společností Meopta Přerov. Výstava v sále sv. Kláry potrvá až do 6. ledna, řekla mluvčí muzea Renáta Fifková.

Olomoucká Drbna

POČASÍ NA ÚTERÝ: Bude polojasno až oblačno. Na většině Vysočiny sprchne

Vypadá to, že si dnes sluníčka moc neužijeme. Bude zpočátku polojasno až oblačno, ojediněle s přeháňkami, postupně místy až zataženo a meteorologové očekávají přeháňky na většině území. Ojediněle se objeví i bouřka.

Jihlavská Drbna

V hotelu na Rychnovsku našli trhavinu, pyrotechnik ji zneškodnil

Majitel restaurace a hotelu Slávie v Potštejně na Rychnovsku dnes ráno našel v kanceláři průmyslovou trhavinu. Přivolaná policie uzavřela okolí a z hotelu evakuovala sedm lidí. Pyrotechnik si výbušninu vyzvedl a zneškodnil. Policisté nyní vyšetřují, jak se výbušnina do hotelu dostala. Uvedl to server iDNES.

Hradecká Drbna