Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Maďarská úroky nezmění, silný forint se na konci roku může hodit

 
úterý, 25. listopadu 2014, 10:33

Tak zvaná měkká ekonomická data v podobě indexů podnikatelských nálad nepodávají tento měsíc o situaci v Německu zrovna konzistentní obrázek. Nejprve jsme měli dobrý index ZEW, pak minulý čtvrtek nečekaný propad indexu PMI k hranici 50 bodů a včera naopak nečekaně vzrostl nejdůležitější index Ifo.

Neboli viděno včerejším číslem s německou konjunkturou to tedy možná nemusí být až tak zlé, což je nepochybně dobrá zpráva pro českou ekonomiku. Přesto s interpretací měkkých dat opatrně - serióznější závěry ohledně německé konjunktury ve třetím čtvrtletí bude možné činit, až bude k dispozici alespoň jedno měsíční číslo o průmyslové výrobě.

Dnes je na pořadu zasedání maďarské centrální banky, které by tentokrát nemuselo být tak nudné jako v předchozích případech. Ačkoliv maďarská makroekonomická data mluví v poslední době rozporuplnou řečí, tak trhy s pevně úročenými sazbami začínají zvolna zvažovat variantu, že by MNB znovu snížily své základní úrokové sazby.Je přitom dost možné, že pokud by se k takovému kroku rozhodla jedna z výše uvedených centrálních bank, tak se klidně může inspirovat jinou centrální bankou - třeba polskou NBP či samozřejmě ECB. Svoji specifickou roli pak může sehrát i kurz forintu.

My minimálně do konce tohoto roku nepočítáme s tím, že by jak MNB tak NBP k redukci úrokových sazeb přistoupily. Kromě nejednoznačných makroekonomických signálů pak může proti tomuto kroku hovořit i jeden sezónní faktor. Ten souvisí s ročním vykazováním výše veřejného dluhu, který je v případě obou zemí z významné části denominován v cizích měnách. Z tohoto reputačního důvodu pak může být pro MNB i NBP, respektive pro maďarskou či polskou vládu důležité udržet do konce roku silný kurz domácí měny (jež celkový dluh sníží).

Nicméně na začátku roku 2015 mohou být pro MNB i NBP rozdány karty jinak a proto v tomto období další snížení maďarské či polské základní úrokové sazby zcela nevylučujeme.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Štítky Forint, ČR, Maďarsko

 


 

Kam dál?

Glosa dne: Čekání na evropský investiční balík

středa, 19. listopadu 2014, 10:00

Evropská komise by měla příští týden představit plán jak rozhýbat ekonomiku eurozóny. S tím jak se termín zveřejnění blíží,...

O rostoucím počtu účastníků událostí na Národní třídě v roce 1989 a...

úterý, 18. listopadu 2014, 11:12

Zatímco včera se ve světě - tedy i na finančních trzích - vesele pracovalo, tak u nás slavilo a vzpomínalo na 17. listopad. To...

Glosa dne: Napětí na Ukrajině opět v centru pozornosti

pondělí, 10. listopadu 2014, 11:44

Čísla z amerického trhu práce nejsou špatná, ale trhy jsou možná až příliš zmlsané a pár škraloupů na povrchu investorům vzalo...

Glosa dne: ČNB na výročí intervence zhorší prognózu

čtvrtek, 6. listopadu 2014, 09:22

Dnes ČNB na pravidelném zasedání představí listopadovou prognózu a bude hodnotit roční výročí intervencí. Horší výkon eurozóny by...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

Inspektoři pokutovali dvě firmy za kácení podél přítoku Hodslavského potoka

Inspektoři z České inspekce životního prostředí (ČIŽP) v Českých Budějovicích uložili dvě pokuty v celkové výši 175 tisíc korun za kácení podél přítoku Hodslavského potoka v Lipně nad Vltavou. Firmy CONDUCO a.s. a 1. Písecká lesní a dřevařská a.s. tím způsobily škodlivý zásah do významného krajinného prvku.

Budějcká Drbna

Egypťan se chystal v Brně zavraždit bývalou přítelkyni a jejího partnera. Sháněl i pás s výbušninami

Brněnský krajský soud dnes začal projednávat případ muže, který podle obžaloby připravoval v Brně a okolí vraždu dvou lidí, přítele požádal o opatření zbraně či výbušného pásu. Obžalovaný dvaatřicetiletý Egypťan Mustafa Fathí Ibrahím Aldavíní vinu popřel. Pokud soud dospěje k závěru, že je vinen, hrozí mu za vraždu ve stádiu přípravy až 20 let.

Brněnská Drbna

Bitka o kebab. Osmdesátiletý judista se popral s mladíkem, který na lavičce dělal nepořádek

Nejprve slovně, ale nakonec i fyzicky se napadla dvojice mužů na prostranství mezi obchodními domy v České Lípě. A důvod? Způsob, jakým mladší z nich jedl kebab. Téměř osmdesátiletý muž mladíka nejprve napomenul, pak ale vzduchem létaly pěsti.

Liberecká Drbna

Olomoučtí strážníci zasahovali v noci na dnešek u dvou partnerských hádek

Hned u dvou partnerských hádek museli v noci na dnešek zasahovat olomoučtí strážníci. V obou případech došlo k rušení nočního klidu, kdy strážníci s přítomnými dámami celou věc vyřešili domluvami.

Olomoucká Drbna

Než aby narazil do auta stojícího na přejezdu, zpřelámal řidič Avie závory a pokračoval v jízdě dál

Ke kuriózní nehodě došlo ve středu na železničním přejezdu ve Světlé nad Sázavou. Řidič nákladního vozu zde prorazil obě sklopené závory, aby se vyhnul střetu s jiným vozidlem. Po tomto incidentu však nezastavil, naopak pokračoval v jízdě dál. Po jeho vypátrání byla hmotná škoda vyčíslena na 35 tisíc korun.

Jihlavská Drbna

Ošetřovatelka okrádala seniorku v domově důchodců. Připravila ji o více jak 30 tisíc korun

Jičínští kriminalisté v těchto dnech zahájili trestní stíhání třiačtyřicetileté ošetřovatelky, kterou obvinili z přečinu krádeže. Žena, která pracovala v domově důchodců, měla v průběhu loňského roku opakovaně okrádat jednu seniorku. Hrozí jí až dvouleté vězení.

Hradecká Drbna