Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Maďarská úroky nezmění, silný forint se na konci roku může hodit

 
úterý, 25. listopadu 2014, 10:33

Tak zvaná měkká ekonomická data v podobě indexů podnikatelských nálad nepodávají tento měsíc o situaci v Německu zrovna konzistentní obrázek. Nejprve jsme měli dobrý index ZEW, pak minulý čtvrtek nečekaný propad indexu PMI k hranici 50 bodů a včera naopak nečekaně vzrostl nejdůležitější index Ifo.

Neboli viděno včerejším číslem s německou konjunkturou to tedy možná nemusí být až tak zlé, což je nepochybně dobrá zpráva pro českou ekonomiku. Přesto s interpretací měkkých dat opatrně - serióznější závěry ohledně německé konjunktury ve třetím čtvrtletí bude možné činit, až bude k dispozici alespoň jedno měsíční číslo o průmyslové výrobě.

Dnes je na pořadu zasedání maďarské centrální banky, které by tentokrát nemuselo být tak nudné jako v předchozích případech. Ačkoliv maďarská makroekonomická data mluví v poslední době rozporuplnou řečí, tak trhy s pevně úročenými sazbami začínají zvolna zvažovat variantu, že by MNB znovu snížily své základní úrokové sazby.Je přitom dost možné, že pokud by se k takovému kroku rozhodla jedna z výše uvedených centrálních bank, tak se klidně může inspirovat jinou centrální bankou - třeba polskou NBP či samozřejmě ECB. Svoji specifickou roli pak může sehrát i kurz forintu.

My minimálně do konce tohoto roku nepočítáme s tím, že by jak MNB tak NBP k redukci úrokových sazeb přistoupily. Kromě nejednoznačných makroekonomických signálů pak může proti tomuto kroku hovořit i jeden sezónní faktor. Ten souvisí s ročním vykazováním výše veřejného dluhu, který je v případě obou zemí z významné části denominován v cizích měnách. Z tohoto reputačního důvodu pak může být pro MNB i NBP, respektive pro maďarskou či polskou vládu důležité udržet do konce roku silný kurz domácí měny (jež celkový dluh sníží).

Nicméně na začátku roku 2015 mohou být pro MNB i NBP rozdány karty jinak a proto v tomto období další snížení maďarské či polské základní úrokové sazby zcela nevylučujeme.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Štítky Forint, ČR, Maďarsko

 


 

Kam dál?

Glosa dne: Čekání na evropský investiční balík

středa, 19. listopadu 2014, 10:00

Evropská komise by měla příští týden představit plán jak rozhýbat ekonomiku eurozóny. S tím jak se termín zveřejnění blíží,...

O rostoucím počtu účastníků událostí na Národní třídě v roce 1989 a...

úterý, 18. listopadu 2014, 11:12

Zatímco včera se ve světě - tedy i na finančních trzích - vesele pracovalo, tak u nás slavilo a vzpomínalo na 17. listopad. To...

Glosa dne: Napětí na Ukrajině opět v centru pozornosti

pondělí, 10. listopadu 2014, 11:44

Čísla z amerického trhu práce nejsou špatná, ale trhy jsou možná až příliš zmlsané a pár škraloupů na povrchu investorům vzalo...

Glosa dne: ČNB na výročí intervence zhorší prognózu

čtvrtek, 6. listopadu 2014, 09:22

Dnes ČNB na pravidelném zasedání představí listopadovou prognózu a bude hodnotit roční výročí intervencí. Horší výkon eurozóny by...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • KOMENTÁŘ: Čeští vojáci v Afghánistánu;...

  • (NE)OBYČEJNÍ: Uvidím, kam mě koleje zavedou,...

  • Za invazi v srpnu 1968 mohou Ukrajinci,...

  • Sobota se stala se šesti oběťmi nehod...

Reklama
 
 

O čem píšou další Drbny

DRBNA HISTORIČKA: Jaro 1968 bylo v Českých Budějovicích opojné

Ke každému čtvrtku už neodmyslitelně patří Drbna historička. A jinak tomu není ani dnes. Historik Jan Schinko se v dalším pokračování tohoto oblíbeného seriálu zaměřil na rok 1968. Tedy konkrétněji, na jaro 1968.

Budějcká Drbna

Na Prýglu kvůli nízké hladině vody uvízla loď

Na Brněnské přehradě ve středu kolem poledne kvůli nízké hladině uvízla loď Utrecht z flotily městského dopravního podniku. Trvalo téměř hodinu, než se ji vhodným manévrováním podařilo vyprostit. Na palubě bylo 60 lidí. Pomoc dalšího plavidla, které na místo zamířilo, nakonec nebyla zapotřebí.

Brněnská Drbna

Významné artefakty Liberce se rozzáří novotou

Odbor ekologie a veřejného prostoru si dal letos za cíl opravit a zrenovovat umělecká díla, památky, sochy aj. v Liberci. Již v loňském roce se očištění dočkalo šest děl, v první polovině června letošního roku přibylo dalších jednadvacet.

Liberecká Drbna

Policie, hasiči i záchranáři zasahovali u auta, které skončilo na střeše mimo silnici

Dnes krátce před třináctou hodinou došlo v Loučné nad Desnou k havárii auta, které skončilo na střeše mimo silnici. Při nehodě došlo ke zranění dvoučlenné posádky vozidla. Řidič nebyl opilý a hmotná škoda je odhadována na 150 tisíc korun. Přesné příčiny nehody, její okolnosti a souvislosti jsou v šetření, uvedla policejní mluvčí Irena Urbánková.

Olomoucká Drbna

Lesy na Vysočině ničí kůrovec. Jsme na prahu nejrozsáhlejší kalamity, varují lesní hospodáři

Podle lesních hospodářů je Kraj Vysočina před historicky nejrozsáhlejší kůrovcovou kalamitou, která ničí jehličnaté lesy. V případě Vysočiny je až 70% lesů tvořeno smrkem, který je nyní vážně ohrožen. Nejvážnější situace je na okresech Třebíč a Jihlava, problémy jsou hlášeny už i z Havlíčkobrodska.

Jihlavská Drbna

Nehoda na dálnici? Policie, záchranka a hasiči mají mít stejný průjezd jako v okolních zemích

Řidiči při dojíždění do kolon musejí od října vytvářet záchranářskou uličku mezi levým a přiléhajícím jízdním pruhem. Změnu schválil Senát v novele zákona o provozu na pozemních komunikacích. Ulička se tak bude tvořit stejně jako v okolních evropských zemích. Hasičské a sanitní vozy zároveň budou nově moct použít kombinaci modrého a červeného majáčku.

Hradecká Drbna