Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Maďarská úroky nezmění, silný forint se na konci roku může hodit

 
úterý, 25. listopadu 2014, 10:33

Tak zvaná měkká ekonomická data v podobě indexů podnikatelských nálad nepodávají tento měsíc o situaci v Německu zrovna konzistentní obrázek. Nejprve jsme měli dobrý index ZEW, pak minulý čtvrtek nečekaný propad indexu PMI k hranici 50 bodů a včera naopak nečekaně vzrostl nejdůležitější index Ifo.

Neboli viděno včerejším číslem s německou konjunkturou to tedy možná nemusí být až tak zlé, což je nepochybně dobrá zpráva pro českou ekonomiku. Přesto s interpretací měkkých dat opatrně - serióznější závěry ohledně německé konjunktury ve třetím čtvrtletí bude možné činit, až bude k dispozici alespoň jedno měsíční číslo o průmyslové výrobě.

Dnes je na pořadu zasedání maďarské centrální banky, které by tentokrát nemuselo být tak nudné jako v předchozích případech. Ačkoliv maďarská makroekonomická data mluví v poslední době rozporuplnou řečí, tak trhy s pevně úročenými sazbami začínají zvolna zvažovat variantu, že by MNB znovu snížily své základní úrokové sazby.Je přitom dost možné, že pokud by se k takovému kroku rozhodla jedna z výše uvedených centrálních bank, tak se klidně může inspirovat jinou centrální bankou - třeba polskou NBP či samozřejmě ECB. Svoji specifickou roli pak může sehrát i kurz forintu.

My minimálně do konce tohoto roku nepočítáme s tím, že by jak MNB tak NBP k redukci úrokových sazeb přistoupily. Kromě nejednoznačných makroekonomických signálů pak může proti tomuto kroku hovořit i jeden sezónní faktor. Ten souvisí s ročním vykazováním výše veřejného dluhu, který je v případě obou zemí z významné části denominován v cizích měnách. Z tohoto reputačního důvodu pak může být pro MNB i NBP, respektive pro maďarskou či polskou vládu důležité udržet do konce roku silný kurz domácí měny (jež celkový dluh sníží).

Nicméně na začátku roku 2015 mohou být pro MNB i NBP rozdány karty jinak a proto v tomto období další snížení maďarské či polské základní úrokové sazby zcela nevylučujeme.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Štítky Forint, ČR, Maďarsko

Kam dál?

Glosa dne: Čekání na evropský investiční balík

středa, 19. listopadu 2014, 10:00

Evropská komise by měla příští týden představit plán jak rozhýbat ekonomiku eurozóny. S tím jak se termín zveřejnění blíží,...

O rostoucím počtu účastníků událostí na Národní třídě v roce 1989 a...

úterý, 18. listopadu 2014, 11:12

Zatímco včera se ve světě - tedy i na finančních trzích - vesele pracovalo, tak u nás slavilo a vzpomínalo na 17. listopad. To...

Glosa dne: Napětí na Ukrajině opět v centru pozornosti

pondělí, 10. listopadu 2014, 11:44

Čísla z amerického trhu práce nejsou špatná, ale trhy jsou možná až příliš zmlsané a pár škraloupů na povrchu investorům vzalo...

Glosa dne: ČNB na výročí intervence zhorší prognózu

čtvrtek, 6. listopadu 2014, 09:22

Dnes ČNB na pravidelném zasedání představí listopadovou prognózu a bude hodnotit roční výročí intervencí. Horší výkon eurozóny by...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Lidl se po drsné reportáži České televize...

  • Pomalejší na Vltavě byli už jen couvající...

  • Policie pátrá po desetileté dívce. V sobotu...

  • Malá chce jako ministryně pomoci zrychlit...

 
 

O čem píšou další Drbny

Kvalita vody ke koupání je ve sledovaných lokalitách Jihočeského kraje dobrá

Koupací sezóna, která pravidelně začíná k prvnímu červnu, zaměstnává i jihočeské hygieniky. Ti kontrolují pravidelně ve dvoutýdenních intervalech, a podle potřeby i častěji, stanovené lokality koupacích vod v regionu. Patří sem autokemp Radava a veřejné tábořiště Podolsko na Orlíku, rekreační rybníky Hejtman a Staňkovský rybník na Jindřichohradecku a veřejné pláže v Černé v Pošumaví, v Lipně nad Vltavou a Horní Plané na vodní nádrži Lipno.  

Budějcká Drbna

Orál za tisícovku? Milostné radovánky v Brně zkazil až nespokojený manžel. Za svou ženu chtěl víc

Lásku si za peníze nekoupíš. Toto obecně známé motto asi někdo dlouho nezopakoval pětadvacetiletému muži, který se rozhodl pro milostné radovánky za "rozumný peníz". Chvíle radosti se však rozplynuly s příchodem naštvaného manžela.

Brněnská Drbna

Muzeum plné kamer. Sledujte průběžnou rekonstrukci jednotlivých expozic

Jak probíhá přestavba Severočeského muzea? To lze nyní sledovat živě. Muzeum nechalo do jednotlivých expozic nainstalovat kamery, které jednou za dvě hodiny přinesou aktuální obrázek o stavu rekonstrukce.

Liberecká Drbna

Dva muži byli obviněni z distribuce pervitinu v Olomouci, jsou ve vazbě

Kriminalisté zahájili trestní stíhání dvou mužů ve věku 40 a 41 let z Olomoucka. Ti jsou obviněni z trestného činu nedovolená výroba a jiné nakládání s omamnými a psychotropními látkami a s jedy. Oba byli zadrženi v Olomouci a policisté u nich našli věci související s nelegální distribucí drog. Oběma hrozí trest odnětí svobody až na pět let.

Olomoucká Drbna

Policisté o uplynulém víkendu během běžné kontroly odhalili dva opilé řidiče

Ani o uplynulém víkendu se řidiči na Vysočině nebáli usednout za volant pod vlivem alkoholu. Hned ve dvou případech přišli o své řidičské průkazy, protože je odhalily policejní hlídky.

Jihlavská Drbna
Aktualizováno před 11 minutami

V potštejnském hotelu Slávie byla nalezena výbušnina, policejní pyrotechnik jí na louce odpálil

V dnešních ranních hodinách byl policistům oznámen nález výbušniny v hotelu Slávie v Potštejně na Rychnovsku. Policisté ve spolupráci s hasiči okolí nálezu uzavřeli a krátce před polednem pyrotechnik výbušninu řízeně odpálil.

Hradecká Drbna