Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Maďaři otevřeli měnové kohouty na maximum

 
středa, 23. července 2014, 10:33

Maďarská centrální banka se v posledním roce vymykala nudnému středoevropskému obrázku. V Polsku se naposledy hýbalo se sazbami na jaře 2013 a v Česku poklidné měnově-politické rozjímání narušily naposledy intervence ke konci uplynulého roku.

Jen v Maďarsku šly sazby dál dolů (i když po malých krůčkách) i v průběhu roku 2014. A s tím je po včerejším zasedání konec. Maďarská centrální banka ukončila cyklus snižování sazeb na 2,10 %. Forint v reakci zpevnil, přestože včerejší pokles sazeb o 20 bps byl nakonec vyšší, než trhy čekaly.

Guvernér Gyorgy Matolcsy naznačil, že Maďarsko čeká v tuto chvíli dlouhé období stabilních sazeb. Podle guvernéra by sazby mohly zůstat beze změny až do konce roku 2015. S tím se dá na první v zásadě souhlasit. Ekonomika sice na začátku roku rostla velice rychle (o 3,5 %) a v druhém kvartále pravděpodobně ještě zrychlila,na druhou stranu inflace zůstává přikována poblíž nuly a nahoru půjde podobně jako v Česku jen velice pomalu. Návrat k inflačnímu cíli (3 %) tak do konce roku 2015 a možná i v delším horizontu  není příliš pravděpodobný. A inflační cíl je pro holubice v maďarské centrální bance klíčový.

Co tedy může nakonec přesvědčit holubice k rychlejšímu utahování měnových šroubů? Slabý forint. Pokud by se maďarská měna s rekordně nízkými sazbami dostala z nějakého důvodu pod tlak, sazby by šly pravděpodobně vzhůru rychleji. Velkou zkouškou může být nakonec podobně jako pro většinu dalších rozvíjejících se trhů první růst sazeb v USA (pravděpodobně v 2Q 2015). Uvidíme, zda vydrží Budapešť držet peníze na super-levných úrovních, i když Fed začne zdražovat dolar.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz

Kam dál?

Glosa dne: Rozšíří ministři zahraničí sankce proti Rusku?

úterý, 22. července 2014, 10:05

Před dnešní schůzkou ministrů zahraničních věcí roste tlak na další rozšíření sankcí vůči Rusku. Ten nastartovaly jednak Spojené...

Glosa dne: Hity okurkového týdne - zisky firem v USA a podnikatelské...

pondělí, 21. července 2014, 10:43

Ačkoliv tragédie v podobě sestřelení malajsijského letadla stále rezonuje ve světových sdělovacích prostředcích a tato záležitost...

Politici, proberte se – daňový patriotismus neexistuje, tím spíše ne...

pátek, 11. července 2014, 14:17

Stanislav Huml (ČSSD) zapomněl, že další volby do poslanecké sněmovny jsou v nedohlednu, a svým populistickým a naprosto scestným...

Proč fotbalisté vydělávají víc peněz než lékaři?

úterý, 8. července 2014, 14:14

I dnešní první semifinálové klání právě probíhajícího mistrovství světa ve fotbale vyjma vyšších tržeb prodejců televizí, vyšší...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Lidl se po drsné reportáži České televize...

  • Pomalejší na Vltavě byli už jen couvající...

  • VIDEO: Zemřela herečka Gabriela Vránová,...

  • Aféry J. Soukupa: Vysílací rada chce vědět,...

 
 

O čem píšou další Drbny

Ve Strunkovicích obují kopačky nejen hokejisté Motoru, ale také herci Vetchý, Nový či Genzer

Fotbalový klub Blaník Strunkovice nad Blanicí pořádá zítra, v sobotu 23. června, u příležitosti 45. založení klubu jubilejní, desátý ročník fotbalové exhibice. Pořadatelé připravili bohatý program, na své si ve Strunkovicích přijdou velcí i malí.

Budějcká Drbna

TIPY NA VÍKEND: Otevřená Minská, setkání pejsků, Slavnosti moře, koncert v krasu a historická jízda

Po horkém týdnu přišlo ochlazení. O to lépe se tak bude trávit čas na čerstvém vzduchu. A že je z čeho vybírat, posuďte sami!

Brněnská Drbna

Korupční kauza ohrozila získání stamilionových dotací na stavbu tratě do Jablonce i nákup autobusů

V libereckém dopravním podniku začalo pracovat nové představenstvo. Nově je pouze tříčlenné, nikoliv devítičlenné. Podle slov jeho předsedy Michala Zdeňka je nejprve nutné zachránit dotace na stavbu a modernizaci tratě do Jablonce a také na nákup nových autobusů a tramvají. Dohromady jde o zhruba devět set milionů korun.

Liberecká Drbna

Policie pátrá po zloději, který ukradl kamenný kříž a způsobil škodu za 200 tisíc

Policie pátrá po pachateli, který s největší pravděpodobností 26. května 2018 mezi devátou a dvanáctou hodinou dopoledne poškodil kamenný kříž na poutním místě zvaném „Rovinka“ mezi obcemi Štědrákova Lhota a Komňátka na Šumpersku.

Olomoucká Drbna

Na Vysočině si převezme závěrečné vysvědčení přibližně čtyřiašedesát tisíc žáků

Poslední školní den se rychle blíží a ode dneška přesně za týden si žáci po celé Vysočině převezmou vysvědčení za svou celoroční práci a snažení. Hned poté na ně čekají zasloužené dva měsíce letních prázdnin a do školních lavic se opět vrátí až v pondělí 3. září 2018.

Jihlavská Drbna

Mladý motorkář se zákazem řízení ujížděl policii. Hradeckými ulicemi jel i sto dvaceti kilometrovou rychlostí

Ve středu ráno chtěli policisté zkontrolovat řidiče motocyklu, který vyjel od benzinové stanice v ulici Zborovská. Řidič však na výzvu k zastavení nereagoval a začal hlídce ujíždět, ulicemi se řítil rychlostí až 120 km/h. Před křižovatkou Mileta ale nezvládl řízení a havaroval.

Hradecká Drbna