Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.

Souhlasím
 

Glosa dne: Maďaři otevřeli měnové kohouty na maximum

 
středa, 23. července 2014, 10:33

Maďarská centrální banka se v posledním roce vymykala nudnému středoevropskému obrázku. V Polsku se naposledy hýbalo se sazbami na jaře 2013 a v Česku poklidné měnově-politické rozjímání narušily naposledy intervence ke konci uplynulého roku.

Jen v Maďarsku šly sazby dál dolů (i když po malých krůčkách) i v průběhu roku 2014. A s tím je po včerejším zasedání konec. Maďarská centrální banka ukončila cyklus snižování sazeb na 2,10 %. Forint v reakci zpevnil, přestože včerejší pokles sazeb o 20 bps byl nakonec vyšší, než trhy čekaly.

Guvernér Gyorgy Matolcsy naznačil, že Maďarsko čeká v tuto chvíli dlouhé období stabilních sazeb. Podle guvernéra by sazby mohly zůstat beze změny až do konce roku 2015. S tím se dá na první v zásadě souhlasit. Ekonomika sice na začátku roku rostla velice rychle (o 3,5 %) a v druhém kvartále pravděpodobně ještě zrychlila,na druhou stranu inflace zůstává přikována poblíž nuly a nahoru půjde podobně jako v Česku jen velice pomalu. Návrat k inflačnímu cíli (3 %) tak do konce roku 2015 a možná i v delším horizontu  není příliš pravděpodobný. A inflační cíl je pro holubice v maďarské centrální bance klíčový.

Co tedy může nakonec přesvědčit holubice k rychlejšímu utahování měnových šroubů? Slabý forint. Pokud by se maďarská měna s rekordně nízkými sazbami dostala z nějakého důvodu pod tlak, sazby by šly pravděpodobně vzhůru rychleji. Velkou zkouškou může být nakonec podobně jako pro většinu dalších rozvíjejících se trhů první růst sazeb v USA (pravděpodobně v 2Q 2015). Uvidíme, zda vydrží Budapešť držet peníze na super-levných úrovních, i když Fed začne zdražovat dolar.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz

Kam dál?

Glosa dne: Rozšíří ministři zahraničí sankce proti Rusku?

úterý, 22. července 2014, 10:05

Před dnešní schůzkou ministrů zahraničních věcí roste tlak na další rozšíření sankcí vůči Rusku. Ten nastartovaly jednak Spojené...

Glosa dne: Hity okurkového týdne - zisky firem v USA a podnikatelské...

pondělí, 21. července 2014, 10:43

Ačkoliv tragédie v podobě sestřelení malajsijského letadla stále rezonuje ve světových sdělovacích prostředcích a tato záležitost...

Politici, proberte se – daňový patriotismus neexistuje, tím spíše ne...

pátek, 11. července 2014, 14:17

Stanislav Huml (ČSSD) zapomněl, že další volby do poslanecké sněmovny jsou v nedohlednu, a svým populistickým a naprosto scestným...

Proč fotbalisté vydělávají víc peněz než lékaři?

úterý, 8. července 2014, 14:14

I dnešní první semifinálové klání právě probíhajícího mistrovství světa ve fotbale vyjma vyšších tržeb prodejců televizí, vyšší...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Babiš i kvůli zdraví zrušil cestu do...

  • Chřipce už podlehlo třiatřicet lidí. Jen pět...

  • KOMENTÁŘ: Proč tradiční média ztrácí svůj...

  • Překvapení na sjezdu ČSSD. Do druhého kola...

 
 

O čem píšou další Drbny

NA ROZTRHÁNÍ: Běž ty kaze utíkej...

...tady si tedy nezvykej... Tak začínáme večerní rutinu s kartáčkem. Tahle básnička nám k čištění...

Budějcká Drbna

Rys Kryštof stále zůstává v Moravském krasu a daří se mu...

Vzácný rys ostrovid stále zůstává v Chráněné krajinné oblasti Moravský kras, je v dobré kondici....

Brněnská Drbna

V Libereckém kraji silně mrzne, na Jizerce naměřili 23...

V Libereckém kraji dnes silně mrzne, na některých místech klesly ráno teploty k minus 15 stupňům....

Liberecká Drbna

POČASÍ NA SOBOTU: Místy bude sněžit a celý den čekáme mráz

Během dne bude od severu přibývat oblačnosti a místy nám sobotu okoření i sněhové přeháňky. Večer...

Olomoucká Drbna

Hokejbalové týmy budou ladit ligovou formu na prvním...

V sobotní den bude hokejbalové hřiště SK Jihlava hostit první ročník Vrťas CUPu. Půjde o přípravný...

Jihlavská Drbna

Požár výrobní linky na balíkovou slámu - Brodek u...

Požár výrobní linky na balíkovou slámu - Brodek u Prostějova 23.2.2018

Video