Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Maďaři otevřeli měnové kohouty na maximum

 
středa, 23. července 2014, 10:33

Maďarská centrální banka se v posledním roce vymykala nudnému středoevropskému obrázku. V Polsku se naposledy hýbalo se sazbami na jaře 2013 a v Česku poklidné měnově-politické rozjímání narušily naposledy intervence ke konci uplynulého roku.

Jen v Maďarsku šly sazby dál dolů (i když po malých krůčkách) i v průběhu roku 2014. A s tím je po včerejším zasedání konec. Maďarská centrální banka ukončila cyklus snižování sazeb na 2,10 %. Forint v reakci zpevnil, přestože včerejší pokles sazeb o 20 bps byl nakonec vyšší, než trhy čekaly.

Guvernér Gyorgy Matolcsy naznačil, že Maďarsko čeká v tuto chvíli dlouhé období stabilních sazeb. Podle guvernéra by sazby mohly zůstat beze změny až do konce roku 2015. S tím se dá na první v zásadě souhlasit. Ekonomika sice na začátku roku rostla velice rychle (o 3,5 %) a v druhém kvartále pravděpodobně ještě zrychlila,na druhou stranu inflace zůstává přikována poblíž nuly a nahoru půjde podobně jako v Česku jen velice pomalu. Návrat k inflačnímu cíli (3 %) tak do konce roku 2015 a možná i v delším horizontu  není příliš pravděpodobný. A inflační cíl je pro holubice v maďarské centrální bance klíčový.

Co tedy může nakonec přesvědčit holubice k rychlejšímu utahování měnových šroubů? Slabý forint. Pokud by se maďarská měna s rekordně nízkými sazbami dostala z nějakého důvodu pod tlak, sazby by šly pravděpodobně vzhůru rychleji. Velkou zkouškou může být nakonec podobně jako pro většinu dalších rozvíjejících se trhů první růst sazeb v USA (pravděpodobně v 2Q 2015). Uvidíme, zda vydrží Budapešť držet peníze na super-levných úrovních, i když Fed začne zdražovat dolar.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz

 


 

Kam dál?

Glosa dne: Rozšíří ministři zahraničí sankce proti Rusku?

úterý, 22. července 2014, 10:05

Před dnešní schůzkou ministrů zahraničních věcí roste tlak na další rozšíření sankcí vůči Rusku. Ten nastartovaly jednak Spojené...

Glosa dne: Hity okurkového týdne - zisky firem v USA a podnikatelské...

pondělí, 21. července 2014, 10:43

Ačkoliv tragédie v podobě sestřelení malajsijského letadla stále rezonuje ve světových sdělovacích prostředcích a tato záležitost...

Politici, proberte se – daňový patriotismus neexistuje, tím spíše ne...

pátek, 11. července 2014, 14:17

Stanislav Huml (ČSSD) zapomněl, že další volby do poslanecké sněmovny jsou v nedohlednu, a svým populistickým a naprosto scestným...

Proč fotbalisté vydělávají víc peněz než lékaři?

úterý, 8. července 2014, 14:14

I dnešní první semifinálové klání právě probíhajícího mistrovství světa ve fotbale vyjma vyšších tržeb prodejců televizí, vyšší...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

Obránce Čolič posílil fotbalisty Českých Budějovic

Fotbalisty Českých Budějovic posílil obránce Benjamin Čolič. Sedmadvacetiletý Bosňan, který poslední dvě sezony strávil v Karviné, podepsal s prvoligovým nováčkem dvouletou smlouvu. Dynamo o tom informovalo na svém webu.

Budějcká Drbna

Vědci z Brna testovali v Antarktidě ponožky, čepice i pohorky

Šest výrobků, které vydržely extrémní podmínky polárních krajů, ocenila dnes Masarykova univerzita ochrannou známkou Testováno v Antarktidě. Jsou mezi nimi čepice, ponožky nebo pohorky, řekli dnes novinářům zástupci Centra pro transfer technologií Masarykovy univerzity.

Brněnská Drbna

Žena upozornila na hluk v parku. Muž tam vztekle kopal do kola

V pět ráno člověk očekává na ulicích klid, zpěv ptáků a možná tak malý ruch poklidně se probouzejícího města. Jenže žena, která po páté hodině ranní mířila do práce, slyšela ještě něco jiného. Raději proto zavolala strážníky.

Liberecká Drbna

Řidič dodávky při předjíždění srazil cyklistku a z místa nehody ujel

Policisté žádají veřejnost o pomoc při objasnění dopravní nehody, která se stala v úterý 11. června 2019 kolem jedné hodiny odpoledne mezi Šumvaldem a Libinou.

Olomoucká Drbna

Policisté hlídkovali na Komenského ulici. Zastavili řidiče s pozitivním testem na amfetamin

Jihlavští policisté v úterý 18. června kolem 23. hodiny na ulici Komenského zastavili třiapadesátiletého řidiče. V momentě, kdy ho testovali na drogy, nastal problém.

Jihlavská Drbna

Hučák prochází rekonstrukcí, do útrob elektrárny se vrací soustrojí

Malá vodní elektrárna Hučák, která se nachází v centru Hradce, a zároveň je technickou památkou, probíhá rozsáhlou rekonstrukcí. Secesní budova se tak dočkala opravy turbín i soustrojí.

Hradecká Drbna