Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.

Souhlasím
 

Glosa dne: ČNB dnes pravděpodobně revoluci nepřinese

 
čtvrtek, 25. září 2014, 09:43

Dnešní zasedání ČNB pravděpodobně nepřinese revoluci. Čísla z české ekonomiky zatím nejsou daleko od toho, co centrální banka načrtla v poslední srpnové prognóze. Vývoj ekonomiky byl ve druhém kvartále mírně pod prognózou - 2,7 % meziročně namísto 2,8 %.

Na druhou stranu ale inflace míří vzhůru o něco málo rychleji. Její dynamika na úrovni 0,6 % meziročně je sice stále hluboko pod cílem centrální banky, na druhou stranu jak v červenci, tak v srpnu se inflace pohybovala zhruba 0,2 procentního bodu nad srpnovou prognózou. Dosavadní česká makročísla by tedy neměla srpnovou prognózu výrazně ohrozit.

Trochu jinak je to s externími předpoklady prognózy. ČNB podle našeho názoru počítala v srpnu ještě s daleko růžovějším vývojem ekonomiky u našich hlavních obchodních partnerů.Růst v eurozóně na úrovni 1,5 % pro tento rok a 2 % pro rok příští se zdá ve světle posledních čísel nadhodnocený. Podle našich odhadů poroste ekonomika eurozóny v tomto roce pouze o 1 %, zatímco v příštím o 1,5 %.

Na tomto zasedání ale pravděpodobně ČNB pod vlivem horšících se čísel z eurozóny svoji rétoriku výrazně nezmění. Ponechá si holubičí orientaci, ale nečekáme, že změní slovní formulaci vyjadřující ochotu intervenovat proti koruně alespoň do začátku roku 2016. Větší věci se mohou dít až při listopadovém zasedání ČNB - to bychom měli mít k dispozici další čísla zpochybňující externí předpoklady centrální banky a ukazující na pomalejší růst ekonomiky v druhé polovině roku. Bankovní rada proto může v listopadu zvažovat další oslabení intervenčního kurzu (ke kterému ale podle nás nesáhne) a eventuálně přistoupit k dalšímu natažení intervenčního závazku.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Foto: wikipedia.org, Jklamo

Kam dál?

Glosa dne: Podnikatelé v německém průmyslu ztrácí náladu

středa, 24. září 2014, 10:35

Podnikatelský optimismus v eurozóně - dá-li se to tak ještě nazvat - není rozhodně na vzestupu. Alespoň to potvrdily včerejší...

Glosa dne: Nálada v německém průmyslu dále vadne; na paniku to zatím...

úterý, 23. září 2014, 13:06

Klíčoví centrální bankéři - tedy ti z Fedu a ECB - jsou stále připraveni masivně podporovat ekonomiku pumpování nových peněz do...

Glosa dne: USA kritizují Evropu za malou podporu růstu

pondělí, 22. září 2014, 13:46

Rušný týden zakončilo zasedání G20. Na tom americký ministr financí v neděli vyzval Evropu, aby více podpořila svoji ekonomiku....

Glosa dne: Skotská nezávislost: otázka měny, dluhu a ropy

čtvrtek, 18. září 2014, 09:47

Dnes je pro Skoty dnem D. Po jedenácté hodině večer budou známy první odhady výsledků referenda o nezávislosti. Co čekat, když...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Babiš i kvůli zdraví zrušil cestu do...

  • Chřipce už podlehlo třiatřicet lidí. Jen pět...

  • KOMENTÁŘ: Proč tradiční média ztrácí svůj...

  • Překvapení na sjezdu ČSSD. Do druhého kola...

 
 

O čem píšou další Drbny

NA ROZTRHÁNÍ: Běž ty kaze utíkej...

...tady si tedy nezvykej... Tak začínáme večerní rutinu s kartáčkem. Tahle básnička nám k čištění...

Budějcká Drbna

Rys Kryštof stále zůstává v Moravském krasu a daří se mu...

Vzácný rys ostrovid stále zůstává v Chráněné krajinné oblasti Moravský kras, je v dobré kondici....

Brněnská Drbna

V Libereckém kraji silně mrzne, na Jizerce naměřili 23...

V Libereckém kraji dnes silně mrzne, na některých místech klesly ráno teploty k minus 15 stupňům....

Liberecká Drbna

POČASÍ NA SOBOTU: Místy bude sněžit a celý den čekáme mráz

Během dne bude od severu přibývat oblačnosti a místy nám sobotu okoření i sněhové přeháňky. Večer...

Olomoucká Drbna

Hokejbalové týmy budou ladit ligovou formu na prvním...

V sobotní den bude hokejbalové hřiště SK Jihlava hostit první ročník Vrťas CUPu. Půjde o přípravný...

Jihlavská Drbna

Požár výrobní linky na balíkovou slámu - Brodek u...

Požár výrobní linky na balíkovou slámu - Brodek u Prostějova 23.2.2018

Video