Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Evropská centrální banka ve čtvrtek oznámí nákupy vládních dluhopisů

 
pondělí, 19. ledna 2015, 10:28

Tento týden jsou na programu dvě velké zdánlivě nezávislé události. ECB má ve čtvrtek oznámit, jak chce pomoci pomalu rostoucí nízko-inflační ekonomice eurozóny. Víkendové řecké volby by zase měly rozseknout otázku, jak pravděpodobný je exit Řecka z eurozóny.

ECB připravila trhy na to, že v lednu mají čekat další akci. Otázka je, jak velká tato akce v předvečer řeckých voleb bude. ECB bude podle našeho názoru v rozletu brzdit jednak vnitřní opozice - Mersch i Weidmann se v uplynulých týdnech jasně postavili proti programu skupování vládních dluhopisů. Současně tento program může vyvolat odpor řady evropských politiků i představitelů Evropské komise, kteří jsou frustrováni z neúspěchu strukturálních reforem v Itálii a Francii. Klasické QE pak mohou jednoduše chápat jako prášky proti bolesti, které oddálí potřebné reformy. V neposlední řadě nejsou vyjasněny právní náležitosti jiných programů ECB. Hlavní právník Evropského soudního dvora dal sice v uplynulém týdnu programu OMT (Outright Monetary Transactions) zelenou, jeho postoj se ale výrazně odlišuje od pozice německých ústavních soudců.To vše bude nakonec držet ECB v tomto týdnu při zemi.

Je pravděpodobné, že centrální banka spustí program na skupování aktiv v dodatečném objemu zhruba 500 mld. euro, který bude obsahovat i vládní dluhopisy. Jejich nákupy však mohou být rozděleny podle kapitálového klíče (vedlo by to primárně k poptávce po německých bundech). Současně nákupy periferních dluhopisů mohou být omezeny ratingem – u zemí mimo investiční stupeň jako Řecko nebo Kypr může být teoreticky požadována účast v záchranných programech. Není také jasné, zda aktiva nakonec nebudou muset namísto ECB skupovat národní centrální banky (o víkendu to zmiňoval Der Spiegel). Sečteno, podtrženo, ECB pravděpodobně nijak neoslní a největší býky může lehce zklamat...

Mezitím atmosféra v Řecku pravděpodobně zůstane velmi napjatá. Syriza si udržuje stabilní vedení, ale není jasné, zda bude mít možnost vládnout sama. Do nedělních výsledků by tak euro pravděpodobně nehledě na ECB mělo zůstat pod tlakem.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz
Foto: as1.wdpromedia.com

 


 

Kam dál?

Essox vyžaduje podle dTestu placení úvěru na masážní polštářek i po...

sobota, 17. ledna 2015, 18:42

Malostranská Drbna v závěru tohoto týdne obdržela od největší české spotřebitelské organizace dTest informace o tom, jak...

Guvernér a prezident zklidňují korunu

čtvrtek, 15. ledna 2015, 10:07

Blog guvernéra Miroslava Singera a varovná slova Miloše Zemana vrátily během včerejška korunu do blízkosti 28,00 EUR/CZK....

Platí i při reklamaci pravidlo třikrát a dost?

čtvrtek, 8. ledna 2015, 11:07

Spotřebitelé se často setkávají s nevolí obchodníků, pokud při třetí reklamaci zboží požadují odstoupení od kupní smlouvy. Kdo má...

Grexit, deflace v eurozóně a slabé euro - prvními silnými příběhy roku

úterý, 6. ledna 2015, 08:58

Přelom roku se na řadě míst nesl ve znamení rozjímání nad tím, co by tak asi mohl přinést rok 2015. Týkalo se to samozřejmě...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

Inspektoři pokutovali dvě firmy za kácení podél přítoku Hodslavského potoka

Inspektoři z České inspekce životního prostředí (ČIŽP) v Českých Budějovicích uložili dvě pokuty v celkové výši 175 tisíc korun za kácení podél přítoku Hodslavského potoka v Lipně nad Vltavou. Firmy CONDUCO a.s. a 1. Písecká lesní a dřevařská a.s. tím způsobily škodlivý zásah do významného krajinného prvku.

Budějcká Drbna

Egypťan se chystal v Brně zavraždit bývalou přítelkyni a jejího partnera. Sháněl i pás s výbušninami

Brněnský krajský soud dnes začal projednávat případ muže, který podle obžaloby připravoval v Brně a okolí vraždu dvou lidí, přítele požádal o opatření zbraně či výbušného pásu. Obžalovaný dvaatřicetiletý Egypťan Mustafa Fathí Ibrahím Aldavíní vinu popřel. Pokud soud dospěje k závěru, že je vinen, hrozí mu za vraždu ve stádiu přípravy až 20 let.

Brněnská Drbna

Bitka o kebab. Osmdesátiletý judista se popral s mladíkem, který na lavičce dělal nepořádek

Nejprve slovně, ale nakonec i fyzicky se napadla dvojice mužů na prostranství mezi obchodními domy v České Lípě. A důvod? Způsob, jakým mladší z nich jedl kebab. Téměř osmdesátiletý muž mladíka nejprve napomenul, pak ale vzduchem létaly pěsti.

Liberecká Drbna

Policisté nacvičovali s dětmi ve škole různé situace. Poradili co dělat při dopravní nehodě i s kyberšikanou

Ve středu prováděli policisté z oddělení tisku a prevence Krajského ředitelství policie Olomouckého kraje na ZŠ ve Velkém Týnci přednášku s modelovkami pro žáky 1. stupně.

Olomoucká Drbna

Než aby narazil do auta stojícího na přejezdu, zpřelámal řidič Avie závory a pokračoval v jízdě dál

Ke kuriózní nehodě došlo ve středu na železničním přejezdu ve Světlé nad Sázavou. Řidič nákladního vozu zde prorazil obě sklopené závory, aby se vyhnul střetu s jiným vozidlem. Po tomto incidentu však nezastavil, naopak pokračoval v jízdě dál. Po jeho vypátrání byla hmotná škoda vyčíslena na 35 tisíc korun.

Jihlavská Drbna

Ošetřovatelka okrádala seniorku v domově důchodců. Připravila ji o více jak 30 tisíc korun

Jičínští kriminalisté v těchto dnech zahájili trestní stíhání třiačtyřicetileté ošetřovatelky, kterou obvinili z přečinu krádeže. Žena, která pracovala v domově důchodců, měla v průběhu loňského roku opakovaně okrádat jednu seniorku. Hrozí jí až dvouleté vězení.

Hradecká Drbna