Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Evropská centrální banka ve čtvrtek oznámí nákupy vládních dluhopisů

 
pondělí, 19. ledna 2015, 10:28

Tento týden jsou na programu dvě velké zdánlivě nezávislé události. ECB má ve čtvrtek oznámit, jak chce pomoci pomalu rostoucí nízko-inflační ekonomice eurozóny. Víkendové řecké volby by zase měly rozseknout otázku, jak pravděpodobný je exit Řecka z eurozóny.

ECB připravila trhy na to, že v lednu mají čekat další akci. Otázka je, jak velká tato akce v předvečer řeckých voleb bude. ECB bude podle našeho názoru v rozletu brzdit jednak vnitřní opozice - Mersch i Weidmann se v uplynulých týdnech jasně postavili proti programu skupování vládních dluhopisů. Současně tento program může vyvolat odpor řady evropských politiků i představitelů Evropské komise, kteří jsou frustrováni z neúspěchu strukturálních reforem v Itálii a Francii. Klasické QE pak mohou jednoduše chápat jako prášky proti bolesti, které oddálí potřebné reformy. V neposlední řadě nejsou vyjasněny právní náležitosti jiných programů ECB. Hlavní právník Evropského soudního dvora dal sice v uplynulém týdnu programu OMT (Outright Monetary Transactions) zelenou, jeho postoj se ale výrazně odlišuje od pozice německých ústavních soudců.To vše bude nakonec držet ECB v tomto týdnu při zemi.

Je pravděpodobné, že centrální banka spustí program na skupování aktiv v dodatečném objemu zhruba 500 mld. euro, který bude obsahovat i vládní dluhopisy. Jejich nákupy však mohou být rozděleny podle kapitálového klíče (vedlo by to primárně k poptávce po německých bundech). Současně nákupy periferních dluhopisů mohou být omezeny ratingem – u zemí mimo investiční stupeň jako Řecko nebo Kypr může být teoreticky požadována účast v záchranných programech. Není také jasné, zda aktiva nakonec nebudou muset namísto ECB skupovat národní centrální banky (o víkendu to zmiňoval Der Spiegel). Sečteno, podtrženo, ECB pravděpodobně nijak neoslní a největší býky může lehce zklamat...

Mezitím atmosféra v Řecku pravděpodobně zůstane velmi napjatá. Syriza si udržuje stabilní vedení, ale není jasné, zda bude mít možnost vládnout sama. Do nedělních výsledků by tak euro pravděpodobně nehledě na ECB mělo zůstat pod tlakem.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz
Foto: as1.wdpromedia.com

Kam dál?

Essox vyžaduje podle dTestu placení úvěru na masážní polštářek i po...

sobota, 17. ledna 2015, 18:42

Malostranská Drbna v závěru tohoto týdne obdržela od největší české spotřebitelské organizace dTest informace o tom, jak...

Guvernér a prezident zklidňují korunu

čtvrtek, 15. ledna 2015, 10:07

Blog guvernéra Miroslava Singera a varovná slova Miloše Zemana vrátily během včerejška korunu do blízkosti 28,00 EUR/CZK....

Platí i při reklamaci pravidlo třikrát a dost?

čtvrtek, 8. ledna 2015, 11:07

Spotřebitelé se často setkávají s nevolí obchodníků, pokud při třetí reklamaci zboží požadují odstoupení od kupní smlouvy. Kdo má...

Grexit, deflace v eurozóně a slabé euro - prvními silnými příběhy roku

úterý, 6. ledna 2015, 08:58

Přelom roku se na řadě míst nesl ve znamení rozjímání nad tím, co by tak asi mohl přinést rok 2015. Týkalo se to samozřejmě...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Lidl se po drsné reportáži České televize...

  • Pomalejší na Vltavě byli už jen couvající...

  • VIDEO: Zemřela herečka Gabriela Vránová,...

  • Aféry J. Soukupa: Vysílací rada chce vědět,...

 
 

O čem píšou další Drbny

Fotbalisté z Dynama získali na úvod přípravy skalp ligové Příbrami

Zasloužené vítězství na úvod přípravy proti ligovému celku si zapsali českobudějovičtí fotbalisté. Na Složišti přehráli Příbram 2:1, když všechny branky padly v prvním poločase. Tu rozhodující zaznamenal navrátilec do sestavy Adrián Čermák. Skóroval také premiérově dorostenec Kalousek. Premiéru si odbyli tři testovaní fotbalisté i další mladíci.

Budějcká Drbna

Policisté na víkend chystají rozsáhlé kontroly. Zaměří se na rychlost, pásy nebo telefonování 

Již tento víkend se musí řidiči v Johomoravském kraji připravit na zvýšené policejní kontroly. Dopravní policie startuje celorepublikovou dopravně bezpečnostní akci, při níž se zaměří na bezpečnost provozu. A tak se bude měřit rychlost a kontrolovat používání pásů nebo telefonování za jízdy.

Brněnská Drbna

FOTO, VIDEO: Na výpadovce u Makra hořel kamion

O pořádné pozdvižení se postaral kamion, který začal hořet na výpadovce směrem do Liberce nedaleko Makra. Na kamionu ve čtvrtek odpoledne začal hořet jeho náklad na korbě. Kolona se protáhla až na dva kilometry.

Liberecká Drbna

PŘEHLED: Podívejte se, jaké uzavírky budou platit v den olomouckého půlmaratonu

V sobotu 23. června 2018 se město Olomouc opět stane centrem běžeckého dění. Devátý ročník závodu Mattoni 1/2Maraton Olomouc, konaný dle pravidel Mezinárodní asociace atletických federací IAAF a za podpory města Olomouc, se již od začátku řadí mezi světovou elitu dálkových běhů a stal se tak nejoblíbenější běžeckou akcí na Moravě. Letos se olomouckého závodu aktivně zúčastní 10 tisíc běžců z celého světa, z toho 3 700 účastníků rodinného běhu. To vše s sebou přináší i určitá omezení v podobě dopravních opatření.

Olomoucká Drbna

FILMOVÉ PREMIÉRY: Zažijte velký návrat dinosaurů. Jurský svět se znovu probouzí

Na filmová plátna se znovu vrací nebezpeční dinosauři, kterým bude hrozit kromě lidské existence i běsnící sopka. Druhá novinka bude z naprosto odlišného soudku. Na scénu nastoupí neodolatelná krasavice a bude božská.

Jihlavská Drbna

Výzkum: Nejlepším místem pro život je Královéhradecký kraj

Nejlepším místem pro život se letos stal Královéhradecký kraj před Zlínským krajem a Prahou. Na opačném konci žebříčku všech krajů České republiky skončil Ústecký kraj. Vyplývá to ze srovnávacího výzkumu projektu Místo pro život, jehož výsledky zveřejnili autoři. Výzkum mezi 2800 obyvateli všech regionů a porovnáním dat z nezávislých zdrojů provedla agentura Datank. Loni byla na prvním místě Praha před Jihočeským a Královéhradeckým krajem. Poslední byl loni Středočeský kraj.

Hradecká Drbna