Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Na periferii eurozóny se zvolna nasouvá nákaza z Řecka

 
úterý, 2. června 2015, 11:19

První várku důležitých amerických čísel z tohoto týdne máme za sebou, a ačkoliv makroekonomické výstupy jsou stále smíšené, tak převažující dojem byl kladný zejména pak díky vylepšené náladě v americkém průmyslu. Po včerejších datech tak můžeme revidovat vzhůru i náš odhad pro americký HDP v právě běžícím kvartále.

Námi předpovídaná současnost pro americký růst nám tedy říká, že ekonomika roste spíše svižným tempem 2,9 % (mezikvartálního anualizovaného růstu), což je mimochodem o něco více, než to vidí aktuálně trh. Ve středu a hlavně v pátek nás však čekají další důležitá data, která “běžícím” odhadem pro americký růst mohou opět zamávat.

Nicméně nehledě na data na periferii eurozóny se nám včera vyrojily první známky řecké nákazy, když rizikové marže u španělského, italského ale i portugalského dluhu rostly, což konec konců bylo vidět i na kurzu eura, kterému se rovněž příliš nedařilo.Zajímavé přitom ovšem bylo, že se zároveň nedařilo ani bezpečným vládním dluhopisům, jako jsou ty německé a americké. To mohlo být dáno nejenom lepšími než očekávanými daty v USA, ale také inflací, která, jak ukázala i včerejší data z Německa, by mohla letos skutečně dosáhnout dna. Tuto (proinflační) hypotézu navíc podporuje vývoj cen ropy, která se stále tlačí vzhůru.

Speciálně pro dluhopisy na periferii eurozóny by pak mohla být velmi nepříjemná kombinace rostoucího napětí okolo Řecka a zároveň vyšší než očekávaná inflace. Pokud přitom jde o nákazu tak ani včerejší noční schůzka bývalé Trojky v Berlíně (Merkelová - Hollande - Lagardeová - Draghi) průlom v případě hrozícího defaultu Řecka nepřinesla, přičemž v případě inflace budou velmi zajímavá data z eurozóny za květen. I desetinka navíc může přidělat dluhopisům problém, přičemž těm španělským či italským v řeckém kontextu zvláště.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Foto: as1.wdpromedia.com

 


 

Kam dál?

Referendum o přijetí eura? Co referendum o operaci srdce?

pondělí, 1. června 2015, 11:06

Podle Andreje Babiše by do (ne)přijetí eura měli více promluvit všichni obyvatelé České republiky. A to nejen tak, že v...

Nejvyšší kontrolní úřad: Dotace na vysoké školy se asi nepodaří...

pondělí, 25. května 2015, 09:12

Dotace ve výši 1,3 miliardy korun na modernizaci vysokých škol se asi nepodaří dočerpat. Vyplývá to z prověrky Nejvyššího...

Zaorálek v Bruselu tlumočil nesouhlas ČR s kvótami na uprchlíky

pondělí, 18. května 2015, 15:20

Členské země EU musí mít pod kontrolou rozhodování o tom, koho přijmou na své území, aby za takový krok mohly nést plnou...

Evropské dotace – příležitost pro zajímavé podnikatelské záměry

úterý, 21. dubna 2015, 08:30

Přibližně 24 miliard eur. Tato nepředstavitelná částka byla pro Českou republiku vyčleněna v novém programovém období 2014 –...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

Přichází syn legendy, Motor vyzkouší Kanaďana Hawerchuka

Velmi zajímavé jméno budou fandové vídat na dresu Motoru. Tryoutovou smlouvu totiž podepsal talentovaný Ben Hawerchuk. A pokud vám jeho příjmení něco připomíná, pak se nepletete.

Budějcká Drbna

Ukradená divočina. Výstava brněnské zoo ukazuje, že odpovědnost za vymírání přírody může mít každý z nás

Každý z nás může nést díl odpovědnosti za vraždění ohrožených zvířat. K tomu totiž stačí málo - na dovolených v exotických zemích neuváženě nakupovat věci, kvůli kterým se místní za vidinou zisku neštítí zabíjet ohrožená zvířata. Jak tomu předejít? Zjistíte na výstavě brněnské zoo s názvem Ukradená divočina. V Radnické ulici je k vidění do konce července.

Brněnská Drbna

FOTO: Turista na Ještědu spadl a skončil v bezvědomí, musel k němu vrtulník

Aktuálně mají za sebou horští záchranáři speciální náročný výcvik, během toho ale museli zasahovat i u reálných zásahů. A že jich nebylo zrovna málo. Jen v Jizerkách museli zasahovat u devíti případů.

Liberecká Drbna

Policisté objevili pěstírnu konopí v rozestavěném domě. Zabavili sto rostlin

Z nedovolené výroby a jiného nakládání s omamnými a psychotropními látkami a s jedy je obviněn jednačtyřicetiletý muž z Prostějovska, který v indoorové pěstírně v rozestavěném domě v obci na Prostějovsku vypěstoval nezjištěné množství rostlin konopí, ze kterého vyrobil marihuanu.

Olomoucká Drbna

Dva otcové z Jihlavska neplatí alimenty. Dohromady dluží přes 130 tisíc korun

Policisté řeší případy dvou otců, kteří neplatí alimenty na své nezletilé syny. Oba dohromady dluží více než 130 tisíc korun.

Jihlavská Drbna

Jela centrem Hradce, nabourala do zaparkovaného Passatu a skončil na boku

Za touhle nehodou stojí zřejmě nepozornost. Konkrétně nepozornost dvaapadesátileté řidičky, která jela centrem Hradce Komenského ulicí směrem k zimáku.

Hradecká Drbna