Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Na periferii eurozóny se zvolna nasouvá nákaza z Řecka

 
úterý, 2. června 2015, 11:19

První várku důležitých amerických čísel z tohoto týdne máme za sebou, a ačkoliv makroekonomické výstupy jsou stále smíšené, tak převažující dojem byl kladný zejména pak díky vylepšené náladě v americkém průmyslu. Po včerejších datech tak můžeme revidovat vzhůru i náš odhad pro americký HDP v právě běžícím kvartále.

Námi předpovídaná současnost pro americký růst nám tedy říká, že ekonomika roste spíše svižným tempem 2,9 % (mezikvartálního anualizovaného růstu), což je mimochodem o něco více, než to vidí aktuálně trh. Ve středu a hlavně v pátek nás však čekají další důležitá data, která “běžícím” odhadem pro americký růst mohou opět zamávat.

Nicméně nehledě na data na periferii eurozóny se nám včera vyrojily první známky řecké nákazy, když rizikové marže u španělského, italského ale i portugalského dluhu rostly, což konec konců bylo vidět i na kurzu eura, kterému se rovněž příliš nedařilo.Zajímavé přitom ovšem bylo, že se zároveň nedařilo ani bezpečným vládním dluhopisům, jako jsou ty německé a americké. To mohlo být dáno nejenom lepšími než očekávanými daty v USA, ale také inflací, která, jak ukázala i včerejší data z Německa, by mohla letos skutečně dosáhnout dna. Tuto (proinflační) hypotézu navíc podporuje vývoj cen ropy, která se stále tlačí vzhůru.

Speciálně pro dluhopisy na periferii eurozóny by pak mohla být velmi nepříjemná kombinace rostoucího napětí okolo Řecka a zároveň vyšší než očekávaná inflace. Pokud přitom jde o nákazu tak ani včerejší noční schůzka bývalé Trojky v Berlíně (Merkelová - Hollande - Lagardeová - Draghi) průlom v případě hrozícího defaultu Řecka nepřinesla, přičemž v případě inflace budou velmi zajímavá data z eurozóny za květen. I desetinka navíc může přidělat dluhopisům problém, přičemž těm španělským či italským v řeckém kontextu zvláště.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Foto: as1.wdpromedia.com

 


 

Kam dál?

Referendum o přijetí eura? Co referendum o operaci srdce?

pondělí, 1. června 2015, 11:06

Podle Andreje Babiše by do (ne)přijetí eura měli více promluvit všichni obyvatelé České republiky. A to nejen tak, že v...

Nejvyšší kontrolní úřad: Dotace na vysoké školy se asi nepodaří...

pondělí, 25. května 2015, 09:12

Dotace ve výši 1,3 miliardy korun na modernizaci vysokých škol se asi nepodaří dočerpat. Vyplývá to z prověrky Nejvyššího...

Zaorálek v Bruselu tlumočil nesouhlas ČR s kvótami na uprchlíky

pondělí, 18. května 2015, 15:20

Členské země EU musí mít pod kontrolou rozhodování o tom, koho přijmou na své území, aby za takový krok mohly nést plnou...

Evropské dotace – příležitost pro zajímavé podnikatelské záměry

úterý, 21. dubna 2015, 08:30

Přibližně 24 miliard eur. Tato nepředstavitelná částka byla pro Českou republiku vyčleněna v novém programovém období 2014 –...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

Jihočeská univerzita nabídne kurz pro nemocniční kaplany

Teologická fakulta Jihočeské univerzity otevře na podzim dvousemestrální kurz pro zájemce o práci nemocničního kaplana. Jeho účastníci při něm získají jak teoretické, tak praktické znalosti. Je to potřetí, co škola kurz vypisuje.

Budějcká Drbna

Malíř a grafik Jan Rajlich bude mít v Brně pamětní desku, město na ni přispěje 70 tisíc

Významný grafik a malíř Jan Rajlich, který po většinu svého života působil v Brně, bude mít na Jiráskově ulici pamětní desku. Město na ni poskytne dotaci ve výši sedmdesáti tisíc korun.

Brněnská Drbna

Kolony na Horákovce. U opravovaného úseku jezdí řidiči na červenou a po chodníku

Pokud si chcete zachovat pevné nervy, v pátek odpoledne raději nevyrážejte na cestu autem po Liberci. Velké zdržení je klasicky na průtahu městem, kolabuje ale také Třída dr. Milady Horákové, průjezd přes ní je komplikovaný prakticky po celé její délce.

Liberecká Drbna

Mladíkovi, který spal na lavičce v parku, sebral zloděj z očí brýle, z hlavy kšiltovku a z kapsy mobily

V neděli v deset hodin večer si čtyřiadvacetiletý muž z Prostějova ustlal na lavičce v Janáčkově ulici v Prostějově.

Olomoucká Drbna

Řidič, pozor! Na dálnici D1 u Beranova budou o víkendu uzavírky kvůli stavbě nadjezdu

Na dálnici D1 u Velkého Beranova budou v noci na neděli krátkodobé uzavírky kvůli osazování nosníků nového nadjezdu na 120. kilometru. Pracovat se tam bude mezi 23:00 v sobotu a nedělními 6:00, informoval dnes mluvčí Ředitelství silnic a dálnic (ŘSD) Jan Studecký. Kvůli přípravám a dokončovacím pracím budou auta tímto úsekem projíždět v obou směrech jedním jízdním pruhem od sobotního do nedělního poledne.

Jihlavská Drbna

FOTO: Obyvatelé Hvězdy zuří. Opomíjená část Hradce je dalším ostudným místem

Často opomíjená část, nicméně v očích místních stejně hrozivá, jako ta v nedaleké Benešovce. A ačkoliv se o rekonstrukci na Hvězdě také mluví už nějaký ten pátek, stále chátrá a místo patří rozhodně mezi nejošklivější části Hradce.

Hradecká Drbna