Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.

Souhlasím
 

Glosa dne: Na periferii eurozóny se zvolna nasouvá nákaza z Řecka

 
úterý, 2. června 2015, 11:19

První várku důležitých amerických čísel z tohoto týdne máme za sebou, a ačkoliv makroekonomické výstupy jsou stále smíšené, tak převažující dojem byl kladný zejména pak díky vylepšené náladě v americkém průmyslu. Po včerejších datech tak můžeme revidovat vzhůru i náš odhad pro americký HDP v právě běžícím kvartále.

Námi předpovídaná současnost pro americký růst nám tedy říká, že ekonomika roste spíše svižným tempem 2,9 % (mezikvartálního anualizovaného růstu), což je mimochodem o něco více, než to vidí aktuálně trh. Ve středu a hlavně v pátek nás však čekají další důležitá data, která “běžícím” odhadem pro americký růst mohou opět zamávat.

Nicméně nehledě na data na periferii eurozóny se nám včera vyrojily první známky řecké nákazy, když rizikové marže u španělského, italského ale i portugalského dluhu rostly, což konec konců bylo vidět i na kurzu eura, kterému se rovněž příliš nedařilo.Zajímavé přitom ovšem bylo, že se zároveň nedařilo ani bezpečným vládním dluhopisům, jako jsou ty německé a americké. To mohlo být dáno nejenom lepšími než očekávanými daty v USA, ale také inflací, která, jak ukázala i včerejší data z Německa, by mohla letos skutečně dosáhnout dna. Tuto (proinflační) hypotézu navíc podporuje vývoj cen ropy, která se stále tlačí vzhůru.

Speciálně pro dluhopisy na periferii eurozóny by pak mohla být velmi nepříjemná kombinace rostoucího napětí okolo Řecka a zároveň vyšší než očekávaná inflace. Pokud přitom jde o nákazu tak ani včerejší noční schůzka bývalé Trojky v Berlíně (Merkelová - Hollande - Lagardeová - Draghi) průlom v případě hrozícího defaultu Řecka nepřinesla, přičemž v případě inflace budou velmi zajímavá data z eurozóny za květen. I desetinka navíc může přidělat dluhopisům problém, přičemž těm španělským či italským v řeckém kontextu zvláště.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Foto: as1.wdpromedia.com

Kam dál?

Referendum o přijetí eura? Co referendum o operaci srdce?

pondělí, 1. června 2015, 11:06

Podle Andreje Babiše by do (ne)přijetí eura měli více promluvit všichni obyvatelé České republiky. A to nejen tak, že v...

Nejvyšší kontrolní úřad: Dotace na vysoké školy se asi nepodaří...

pondělí, 25. května 2015, 09:12

Dotace ve výši 1,3 miliardy korun na modernizaci vysokých škol se asi nepodaří dočerpat. Vyplývá to z prověrky Nejvyššího...

Zaorálek v Bruselu tlumočil nesouhlas ČR s kvótami na uprchlíky

pondělí, 18. května 2015, 15:20

Členské země EU musí mít pod kontrolou rozhodování o tom, koho přijmou na své území, aby za takový krok mohly nést plnou...

Evropské dotace – příležitost pro zajímavé podnikatelské záměry

úterý, 21. dubna 2015, 08:30

Přibližně 24 miliard eur. Tato nepředstavitelná částka byla pro Českou republiku vyčleněna v novém programovém období 2014 –...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Zeman se postavil za inzeráty spojující...

  • Horáček Drahošovi nabídl své bigboardy nebo...

  • Jiří Drahoš půjde do dvou televizních debat,...

  • GLOSA: Drahoš kontra Zeman, rukavice dolů a...

 
 

O čem píšou další Drbny

Volejbalisté Jihostroje doma porazili Fatru Zlín ve čtyřech...

Volejbalisté Českých Budějovic potvrdili v utkání šestnáctého kola extraligy mužů proti Zlínu roli...

Budějcká Drbna

Lékaři je kritizují, ministerstvo vychvaluje. Léky od...

Elektronické recepty jsou kontroverzním tématem v oblasti lékařství. Zatímco je ministerstvo...

Brněnská Drbna

Pojem Smart City zná méně než dvacet procent lidí. Často je...

Pouze devatenáct procent lidí v České republice zná pojem Smart City. Většina měst se přitom k...

Liberecká Drbna

NA ROZTRHÁNÍ: Jak jsme se „rozhodli“ otěhotnět

Každý týden vždy v sobotu večer bude vycházet nový blog s názvem Na roztrhání. Jeho autorkou je...

Olomoucká Drbna

Nenechte chřipku, aby vás překvapila. Vyzrajte na ni

I když zrovna teď neležíte v posteli s chřipkou a těšíte se plnému zdraví, je dobré si zajistit,...

Jihlavská Drbna

Noční požár chatky v Ralsku

Před dvaadvacátou hodinou začala hořet chatka v Ralsku. Objekt byl během chvíle celý v plamenech....

Video