Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Na periferii eurozóny se zvolna nasouvá nákaza z Řecka

 
úterý, 2. června 2015, 11:19

První várku důležitých amerických čísel z tohoto týdne máme za sebou, a ačkoliv makroekonomické výstupy jsou stále smíšené, tak převažující dojem byl kladný zejména pak díky vylepšené náladě v americkém průmyslu. Po včerejších datech tak můžeme revidovat vzhůru i náš odhad pro americký HDP v právě běžícím kvartále.

Námi předpovídaná současnost pro americký růst nám tedy říká, že ekonomika roste spíše svižným tempem 2,9 % (mezikvartálního anualizovaného růstu), což je mimochodem o něco více, než to vidí aktuálně trh. Ve středu a hlavně v pátek nás však čekají další důležitá data, která “běžícím” odhadem pro americký růst mohou opět zamávat.

Nicméně nehledě na data na periferii eurozóny se nám včera vyrojily první známky řecké nákazy, když rizikové marže u španělského, italského ale i portugalského dluhu rostly, což konec konců bylo vidět i na kurzu eura, kterému se rovněž příliš nedařilo.Zajímavé přitom ovšem bylo, že se zároveň nedařilo ani bezpečným vládním dluhopisům, jako jsou ty německé a americké. To mohlo být dáno nejenom lepšími než očekávanými daty v USA, ale také inflací, která, jak ukázala i včerejší data z Německa, by mohla letos skutečně dosáhnout dna. Tuto (proinflační) hypotézu navíc podporuje vývoj cen ropy, která se stále tlačí vzhůru.

Speciálně pro dluhopisy na periferii eurozóny by pak mohla být velmi nepříjemná kombinace rostoucího napětí okolo Řecka a zároveň vyšší než očekávaná inflace. Pokud přitom jde o nákazu tak ani včerejší noční schůzka bývalé Trojky v Berlíně (Merkelová - Hollande - Lagardeová - Draghi) průlom v případě hrozícího defaultu Řecka nepřinesla, přičemž v případě inflace budou velmi zajímavá data z eurozóny za květen. I desetinka navíc může přidělat dluhopisům problém, přičemž těm španělským či italským v řeckém kontextu zvláště.

Jan Čermák
Analytik ČSOB
jcermak@csob.cz

Foto: as1.wdpromedia.com

 


 

Kam dál?

Referendum o přijetí eura? Co referendum o operaci srdce?

pondělí, 1. června 2015, 11:06

Podle Andreje Babiše by do (ne)přijetí eura měli více promluvit všichni obyvatelé České republiky. A to nejen tak, že v...

Nejvyšší kontrolní úřad: Dotace na vysoké školy se asi nepodaří...

pondělí, 25. května 2015, 09:12

Dotace ve výši 1,3 miliardy korun na modernizaci vysokých škol se asi nepodaří dočerpat. Vyplývá to z prověrky Nejvyššího...

Zaorálek v Bruselu tlumočil nesouhlas ČR s kvótami na uprchlíky

pondělí, 18. května 2015, 15:20

Členské země EU musí mít pod kontrolou rozhodování o tom, koho přijmou na své území, aby za takový krok mohly nést plnou...

Evropské dotace – příležitost pro zajímavé podnikatelské záměry

úterý, 21. dubna 2015, 08:30

Přibližně 24 miliard eur. Tato nepředstavitelná částka byla pro Českou republiku vyčleněna v novém programovém období 2014 –...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • KOMENTÁŘ: Hrdina nebo oběť? Aneb názorová...

  • (NE)OBYČEJNÍ: Díky Beátce máme spokojenější...

  • Za invazi v srpnu 1968 mohou Ukrajinci,...

  • VIDEO: Radikální aktivista si vysloužil...

Reklama
 
 

O čem píšou další Drbny

Při Boršovských slavnostech těstovin se bude soutěžit o největšího jedlíka špaget

Již po osmé ožije boršovský kemp Poslední štace v sobotu 25. srpna Boršovskými slavnostmi těstovin. Na pohodové akci pro celou rodinu si tak Boršovští a návštěvníci slavností připomenou památnou cestu bratří Zátků do Itálie, která je v roce 1884 inspirovala k zahájení výroby těstovin, v čemž nyní pokračuje v obci sídlící nadnárodní společnost Europasta.

Budějcká Drbna

Nadávky, plivání a bitka na Úřadu práce. Žena se 'špatně' podívala na manželský pár, tak ji napadli

Výhrůžky a sprostá slova se rozléhaly ve čtvrtek dopoledne budovou Úřadu práce v Křenové ulici. Konflikt se vystupňoval až do fyzické šarvátky. Zasáhnout museli strážníci.

Brněnská Drbna

Zákaz řízení jí v jízdě nezabránil

Devětatřicetiletou ženu kontrolovala policejní hlídka v ulici Palackého v Jablonci nad Nisou. Policisté zjistili, že žena si vesele jede z nákupu, a přitom má zákaz řízení.

Liberecká Drbna

Zloděj ukradl ze zaparkovaného náklaďáku 800 litrů nafty, škoda je téměř 30 tisíc korun

Policie vyšetřuje krádež 800 litrů motorové nafty, ke které došlo z pátku 17. srpna na sobotu 18 srpna v Nasobůrkách.

Olomoucká Drbna

Nevidomý Ondřej z Třebíčska se chystá na běh přes celou republiku. Chce pomoci vybrat peníze na zrakově postižené děti

Sedmadvacetiletý Ondřej Zmeškal z Nového Telečkova na Třebíčsku zcela oslepl ve svých 20 letech po několika neúspěšných operacích. Se svým postižením se statečně „pere“ a teď si dal velký cíl, který pomůže stejně postiženým dětem. Během 10 dnů chce přeběhnout celou republiku, celá trasa měří 600 kilometrů.

Jihlavská Drbna
Aktualizováno před 8 minutami

VIDEO: Požár zámku v H. Maršově zničil střechy na celém objektu i věž

V Horním Maršově na Trutnovsku dnes ráno vzplál nevyužívaný a chátrající barokní zámek. Hasiči oheň dostali pod kontrolu po téměř pěti hodinách. Požár zničil střechy na celém zámku i věž. Dva hasiči při zásahu utrpěli lehké zranění, po ošetření se vrátili hasit.

Hradecká Drbna