Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Trh začal sázet na další devalvaci, koruna zůstane krátkodobě pod tlakem

 
pondělí, 12. ledna 2015, 10:12

Centrální bankou, respektive intervencemi uhranutá česká koruna odstartovala rok pěkně zostra a v uplynulém týdnu oslabila nad 28,00 EUR/CZK. V reakci na holubičí komentář viceguvernéra ČNB Tomšíka a nízkou prosincovou inflaci totiž významná část trhu začala agresivně sázet na další uvolnění měnové politiky, což se fakticky rovná opětovnému oslabení intervenční hladiny pro korunu.

Je pochopitelně otázkou, jak reálná tato hrozba ve skutečnosti je… Ať tak či onak, vzhledem k tomu, že ČNB má devizový trh díky intervencím v hrsti, bude se primárně od úvah na téma devalvace odvíjet kurz koruny v nadcházejících týdnech.

Je pravdou, že listopadová inflační prognóza ČNB, která počítala s návratem inflace k dvouprocentnímu cíli na začátku roku 2016 je fakticky mrtvá. Inflace se bude na začátku roku pohybovat v okolí nuly, a pokud vše dobře půjde, bude se ke konci roku 2015 přibližovat zespodu k 1 %. Pravdou je, že tento inflační výsledek je do velké míry důsledek padajících cen ropy. Pravdou také je až do této chvíle ČNB interpretovala vesměs pozitivně - jako pozitivní nabídkový šok, který by měl domácnostem a ekonomice pomoci.Sama o sobě nízká cena ropy by tedy neměla být argumentem pro další oslabení intervenčního kurzu. Podle zápisu z posledního zasedání by ČNB korunu znovu oslabila, pokud by se dovážená deflace negativně projevila na domácí poptávce a systematicky snížila domácí inflační očekávání. Dlouhodobá inflační očekávání finančních trhů však zatím zůstávají prakticky stabilní a dopady do domácí poptávky (zatím) nepozorujeme.

V našem velmi krátkodobém scénáři tudíž počítáme s tím, že bankovní rada na svém únorovém zasedání nepřijde s revolučními (devalvačními) změnami. Nervozita do inkriminovaného 5. února však bude zřejmě gradovat a koruna by tak měla být nejslabší právě před tímto únorovým zasedáním ČNB. Kam až přitom může měnový pár EUR/CZK v následujících třech týdnech dojít? Devizový trh si může brát inspiraci v tom, o kolik ČNB devalvovala v roce 2013, tj. 5-6 %. Krátkodobý vrchol pro EUR/CZK tedy vidíme v okolí hladiny 28,9 (zhruba 5%-ní devalvace oproti průměru roku 2014). Po únorovém zasedání by nicméně koruna měla ztráty mazat.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Foto: luminerlights.cz

 


 

Kam dál?

Dlužíte? Dejte pozor na oddlužovací společnosti, vysají vás jako...

pátek, 9. ledna 2015, 14:53

Vánoce jsou za námi. Ačkoliv se mezi odpadky začínají hromadit odstrojené vánoční stromky a vánoční výzdoba pomalu mizí z obchodů...

Policie zadržela dva padělatele peněz, jeden je vracel v taxi

čtvrtek, 8. ledna 2015, 20:09

Pražští kriminalisté zadrželi počátkem prosince dva muže, kteří padělali bankovky. Jeden se živil jako taxikář a padělky vracel...

Fotbalová Sparta v minulé sezoně skončila ve ztrátě 144 milionů

pondělí, 5. ledna 2015, 11:33

Fotbalová Sparta v minulé sezoně skončila podle magazínu Euro ve ztrátě 144 milionů korun. Pro letenský klub je to přesto...

Šlechtová: U žádostí o dotace pro Babišovy firmy není střet zájmů

pátek, 2. ledna 2015, 19:08

U žádostí o evropské dotace pro firmy vlastněné ministrem financí a šéfem hnutí ANO Andrejem Babišem není střet zájmů. Myslí si...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • KOMENTÁŘ: Hromadné žaloby – dostane problém...

  • David Koller nechal budějckému fotografovi...

  • Otec hledá vodáky, kteří ve Větřní na...

  • Zvláštní zábava na Blue Style Prima Festu....

Reklama
 
 

O čem píšou další Drbny

Největší jedlík na Borůvkobraní v Borovanech snědl pětadvacet knedlíků

V jihočeských Borovanech největší jedlík za půl hodiny snědl pětadvacet kynutých knedlíků politých borůvkovou omáčkou - žahourem. Je to stejně jako loni. O titul krále borůvkových knedlíků se na festivalu Borůvkobraní utkalo čtyřicet soutěžících, zvítězil Josef Voharčík ze Žirovnice na Pelhřimovsku. Akci s rozpočtem kolem dvou milionů korun za dva dny navštívilo asi patnáct tisíc lidí.

Budějcká Drbna

Matka sama pečuje o syna s autismem. Nyní jim hrozí, že přijdou o střechu nad hlavou

Život se s Kristýnou Karkasovou opravdu nemazlil. Vyrůstala v dětském domově a když si v dospělosti našla životního partnera, porodila syna Davida. Už v raném dětství se u něj však začaly projevovat známky silného autismu. Otec dítěte po několika letech matku i dítě opustil. Po sobě zanechal jediné - exekuci. Kvůli ní a bezohledné lichvě nyní samoživitelce hrozí, že ji vezmou to poslední, co ji, kromě jejího milovaného syna, zbývá - střechu nad hlavou.

Brněnská Drbna

Za neúspěšné krádeže okurek, tlačenky a plavek si může jít sednout za mříže až na tři roky

Hrozba pobytu ve věznici nyní visí nad ženou, která opakovaně kradla v Liberci. Při svých činech byla pokaždé přistižena, přesto jí to od krádeží neodradilo.

Liberecká Drbna

V Přerově vznikne kruhový objezd za třicet milionů korun, zaplatí ho Ředitelství silnic a dálnic

Průjezd rušnou křižovatkou ulic Dluhonská a Polní v Přerově zlepší nový rondel za 30 milionů korun, jehož stavba má být zahájena příští rok. Okružní křižovatku zaplatí Ředitelství silnic a dálnic ČR a navazující trasy pro pěší a cyklisty by měly být v režii Přerova, řekla mluvčí přerovské radnice Lenka Chalupová.

Olomoucká Drbna

Policisté pátrali po třináctiletém chlapci, který utekl. Našli ho po několika hodinách

Policisté v Jemnici na Třebíčsku přijali v pondělí 16. července oznámení o pohřešování třináctiletého chlapce, který má být na základě rozhodnutí soudu umístěn v zařízení pro mládež. Z něj ale utekl. Začali proto po něm pátrat.

Jihlavská Drbna

FOTO: Setkání zástupců vedení fotbalového klubu FC Hradec Králové s fanoušky

Zástupci vedení fotbalového klubu FC Hradec Králové se dnes sešli s fanoušky. Před několik desítek příznivců Votroků se posadili trenér Zdenko Frťala, výkonný ředitel Jiří Sabou a hráče zastupoval Jiří Janoušek.

Hradecká Drbna