Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Trh začal sázet na další devalvaci, koruna zůstane krátkodobě pod tlakem

 
pondělí, 12. ledna 2015, 10:12

Centrální bankou, respektive intervencemi uhranutá česká koruna odstartovala rok pěkně zostra a v uplynulém týdnu oslabila nad 28,00 EUR/CZK. V reakci na holubičí komentář viceguvernéra ČNB Tomšíka a nízkou prosincovou inflaci totiž významná část trhu začala agresivně sázet na další uvolnění měnové politiky, což se fakticky rovná opětovnému oslabení intervenční hladiny pro korunu.

Je pochopitelně otázkou, jak reálná tato hrozba ve skutečnosti je… Ať tak či onak, vzhledem k tomu, že ČNB má devizový trh díky intervencím v hrsti, bude se primárně od úvah na téma devalvace odvíjet kurz koruny v nadcházejících týdnech.

Je pravdou, že listopadová inflační prognóza ČNB, která počítala s návratem inflace k dvouprocentnímu cíli na začátku roku 2016 je fakticky mrtvá. Inflace se bude na začátku roku pohybovat v okolí nuly, a pokud vše dobře půjde, bude se ke konci roku 2015 přibližovat zespodu k 1 %. Pravdou je, že tento inflační výsledek je do velké míry důsledek padajících cen ropy. Pravdou také je až do této chvíle ČNB interpretovala vesměs pozitivně - jako pozitivní nabídkový šok, který by měl domácnostem a ekonomice pomoci.Sama o sobě nízká cena ropy by tedy neměla být argumentem pro další oslabení intervenčního kurzu. Podle zápisu z posledního zasedání by ČNB korunu znovu oslabila, pokud by se dovážená deflace negativně projevila na domácí poptávce a systematicky snížila domácí inflační očekávání. Dlouhodobá inflační očekávání finančních trhů však zatím zůstávají prakticky stabilní a dopady do domácí poptávky (zatím) nepozorujeme.

V našem velmi krátkodobém scénáři tudíž počítáme s tím, že bankovní rada na svém únorovém zasedání nepřijde s revolučními (devalvačními) změnami. Nervozita do inkriminovaného 5. února však bude zřejmě gradovat a koruna by tak měla být nejslabší právě před tímto únorovým zasedáním ČNB. Kam až přitom může měnový pár EUR/CZK v následujících třech týdnech dojít? Devizový trh si může brát inspiraci v tom, o kolik ČNB devalvovala v roce 2013, tj. 5-6 %. Krátkodobý vrchol pro EUR/CZK tedy vidíme v okolí hladiny 28,9 (zhruba 5%-ní devalvace oproti průměru roku 2014). Po únorovém zasedání by nicméně koruna měla ztráty mazat.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Foto: luminerlights.cz

Kam dál?

Dlužíte? Dejte pozor na oddlužovací společnosti, vysají vás jako...

pátek, 9. ledna 2015, 14:53

Vánoce jsou za námi. Ačkoliv se mezi odpadky začínají hromadit odstrojené vánoční stromky a vánoční výzdoba pomalu mizí z obchodů...

Policie zadržela dva padělatele peněz, jeden je vracel v taxi

čtvrtek, 8. ledna 2015, 20:09

Pražští kriminalisté zadrželi počátkem prosince dva muže, kteří padělali bankovky. Jeden se živil jako taxikář a padělky vracel...

Fotbalová Sparta v minulé sezoně skončila ve ztrátě 144 milionů

pondělí, 5. ledna 2015, 11:33

Fotbalová Sparta v minulé sezoně skončila podle magazínu Euro ve ztrátě 144 milionů korun. Pro letenský klub je to přesto...

Šlechtová: U žádostí o dotace pro Babišovy firmy není střet zájmů

pátek, 2. ledna 2015, 19:08

U žádostí o evropské dotace pro firmy vlastněné ministrem financí a šéfem hnutí ANO Andrejem Babišem není střet zájmů. Myslí si...

 

Komentáře

 

Napište nám

Nejčtenější

  • Českem projede příští týden konvoj americké...

  • ANKETA: Orwellův zákon aneb rozvědka do...

  • VIDEO: Rok staré video ze zásahu pražských...

  • FOTO: Škůdci, plíseň a nepořádek. Tržnice...

 
 

O čem píšou další Drbny

DRBNA BĚŽÍ: Únikové strategie

Zbývá osm dní. To je sto devadesát dva hodin čistého času vymyslet: jak zkrátit čas běhu, jak se vyvlíknout z běhu, jak stihnout kromě běhu ještě fotbalový zápas a jak před během stihnout státnice. Půlmaraton v podání Budějcké Drbny bude, zdá se, jedna velká komedie. My se ale asi smát nebudeme.

Budějcká Drbna

Noc kostelů otevře přes stovku duchovních míst

Při Noci kostelů se v Brně v pátek poprvé otevřou pro veřejnost kaple v Radiu Proglas a Nemocnici Milosrdných bratří nebo černovické psychiatrické léčebně. V diecézi se návštěvníci mohou podívat celkem do 180 kostelů, kaplí a modliteben..

Brněnská Drbna

Kvůli agresivnímu řidiči musel prudce brzdit a havaroval. Viník ujel, policie ho hledá

K dopravní nehodě se zraněním došlo ve středu ráno na silnici 13 u Bílého Kostela. Agresivní řidič tam nebezpečně předjížděl, další auto muselo prudce brzdit a havarovalo. Viník ale od nehody ujel. Policie po něm pátrá a uvítá i svědectví od lidí, kteří celý incident viděli.

Liberecká Drbna

Pětasedmdesátiletá turistka ztratila u nádraží peněženku, policie pátrá po nepoctivém nálezci

Policie pátrá po nepoctivém nálezci peněženky, kterou vytratila pětasedmdesátiletá turistka 24. května v Olomouci cestou z hlavního vlakového nádraží do centra. V peněžence bylo 1800 korun, občanský průkaz a platební karta.

Olomoucká Drbna

Nedostatek lékařů řeší Vysočina vyplácením stipendií. Kraj už vyplatil milion korun

Kraj Vysočina si už zavázal dvacet mediků, kteří po skončení studia nastoupí do některé z krajských nemocnic. Podle nových pravidel, která začala platit před rokem, jim na stipendiích vyplatil milion korun. Podmínkou je, že v nemocnici musí tito lékaři zůstat stejnou dobu, po jakou pobírali od kraje stipendium. Zajištění lékařského i nelékařského personálu pak kraj stálo další 3 760 000 korun.

Jihlavská Drbna

Mezi Trutnovem a Starkočí nebudou začátkem června jezdit vlaky

Na trati mezi Trutnovem a Jaroměří v úseku Trutnov - Malé Svatoňovice - Starkoč nebudou mezi 4. a 7. červnem jezdit vlaky. Důvodem výluky je podle mluvčí Správy železniční dopravní cesty Kateřiny Šubové plánovaná údržba trati.

Hradecká Drbna