Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Trh začal sázet na další devalvaci, koruna zůstane krátkodobě pod tlakem

 
pondělí, 12. ledna 2015, 10:12

Centrální bankou, respektive intervencemi uhranutá česká koruna odstartovala rok pěkně zostra a v uplynulém týdnu oslabila nad 28,00 EUR/CZK. V reakci na holubičí komentář viceguvernéra ČNB Tomšíka a nízkou prosincovou inflaci totiž významná část trhu začala agresivně sázet na další uvolnění měnové politiky, což se fakticky rovná opětovnému oslabení intervenční hladiny pro korunu.

Je pochopitelně otázkou, jak reálná tato hrozba ve skutečnosti je… Ať tak či onak, vzhledem k tomu, že ČNB má devizový trh díky intervencím v hrsti, bude se primárně od úvah na téma devalvace odvíjet kurz koruny v nadcházejících týdnech.

Je pravdou, že listopadová inflační prognóza ČNB, která počítala s návratem inflace k dvouprocentnímu cíli na začátku roku 2016 je fakticky mrtvá. Inflace se bude na začátku roku pohybovat v okolí nuly, a pokud vše dobře půjde, bude se ke konci roku 2015 přibližovat zespodu k 1 %. Pravdou je, že tento inflační výsledek je do velké míry důsledek padajících cen ropy. Pravdou také je až do této chvíle ČNB interpretovala vesměs pozitivně - jako pozitivní nabídkový šok, který by měl domácnostem a ekonomice pomoci.Sama o sobě nízká cena ropy by tedy neměla být argumentem pro další oslabení intervenčního kurzu. Podle zápisu z posledního zasedání by ČNB korunu znovu oslabila, pokud by se dovážená deflace negativně projevila na domácí poptávce a systematicky snížila domácí inflační očekávání. Dlouhodobá inflační očekávání finančních trhů však zatím zůstávají prakticky stabilní a dopady do domácí poptávky (zatím) nepozorujeme.

V našem velmi krátkodobém scénáři tudíž počítáme s tím, že bankovní rada na svém únorovém zasedání nepřijde s revolučními (devalvačními) změnami. Nervozita do inkriminovaného 5. února však bude zřejmě gradovat a koruna by tak měla být nejslabší právě před tímto únorovým zasedáním ČNB. Kam až přitom může měnový pár EUR/CZK v následujících třech týdnech dojít? Devizový trh si může brát inspiraci v tom, o kolik ČNB devalvovala v roce 2013, tj. 5-6 %. Krátkodobý vrchol pro EUR/CZK tedy vidíme v okolí hladiny 28,9 (zhruba 5%-ní devalvace oproti průměru roku 2014). Po únorovém zasedání by nicméně koruna měla ztráty mazat.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Foto: luminerlights.cz

 


 

Kam dál?

Dlužíte? Dejte pozor na oddlužovací společnosti, vysají vás jako...

pátek, 9. ledna 2015, 14:53

Vánoce jsou za námi. Ačkoliv se mezi odpadky začínají hromadit odstrojené vánoční stromky a vánoční výzdoba pomalu mizí z obchodů...

Policie zadržela dva padělatele peněz, jeden je vracel v taxi

čtvrtek, 8. ledna 2015, 20:09

Pražští kriminalisté zadrželi počátkem prosince dva muže, kteří padělali bankovky. Jeden se živil jako taxikář a padělky vracel...

Fotbalová Sparta v minulé sezoně skončila ve ztrátě 144 milionů

pondělí, 5. ledna 2015, 11:33

Fotbalová Sparta v minulé sezoně skončila podle magazínu Euro ve ztrátě 144 milionů korun. Pro letenský klub je to přesto...

Šlechtová: U žádostí o dotace pro Babišovy firmy není střet zájmů

pátek, 2. ledna 2015, 19:08

U žádostí o evropské dotace pro firmy vlastněné ministrem financí a šéfem hnutí ANO Andrejem Babišem není střet zájmů. Myslí si...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

Baví mě, když jsou kluci na tom plégu, svěřil se po vítězství nad Vsetínem Martin Beránek

Možná svůj nejlepší zápas odehrál v dosavadním průběhu play-off ve třetím utkání proti Vsetínu Martin Beránek. Po ledě doslova létal, dokázal si vytvořit řadu střeleckých pokusů. Jeho hlavní přínos ale tkvěl v tom, že nevypustil ani jeden ze soubojů, neustále dotíral na protihráče a nenechal jim chvilku klidu a také rozdal pár pěkně tvrdých hitů. To vše navíc stále v pouhých 17 letech.

Budějcká Drbna

ČRo: Švachula podle policistů paralyzoval systém veřejných zakázek. Na úplatcích si přišel na 8,8 milionu

Bývalý místostarosta městské části Brno-střed Jiří Švachula (dříve ANO), který je ve vazbě kvůli obvinění z korupce na radnici, si na úplatcích přišel téměř na 8,8 milionu korun, uvedl server iROZHLAS.cz s odkazem na usnesení státního zastupitelství, kterým obstavilo Švachulův majetek. Celkem si skupina obviněných při manipulování stavebními zakázkami Brna-střed rozdělila podle policie úplatky nejméně za 17,1 milionu korun a zapojeným firmám přihrála zakázky za 180 milionů.

Brněnská Drbna

Sníst, nebo vyhodit prošlé potraviny?

Prošlé potraviny nepatří automaticky do koše. Spotřebitelská organizace dTest vydala praktického průvodce, který pomáhá určit, jestli je možné prošlou potravinu ještě sníst, nebo je už nutné ji vyhodit.

Liberecká Drbna

Od plamene k elektřině. Olomoučan vystavuje sbírku historických žehliček

Od pondělí 18. března je v Turistickém informačním centru v Litovli zpřístupněna nová výstava. Tentokrát uvidíte sbírku historických žehliček pana Josefa Řimnáče z Olomouce.

Olomoucká Drbna

Dukle v semifinále ztrácí, Kladnu podlehla 5:1

Hokejisté Dukly jsou zas o krok zpátky. Ve třetím duelu prvoligového semifinále nestačili na domácí Kladno vysokým poměrem 5:1. Středočeši nyní vedou 2:1 na zápasy.

Jihlavská Drbna

FOTO: Na stanici rychnovských hasičů byl slavnostně otevřen speciální výcvikový polygon

Dnes byl v Rychnově nad Kněžnou otevřen speciální výcvikový polygon pro hasiče. Zařízení bude určeno pro simulaci složitých zásahů, zejména těch v nebezpečném průmyslovém prostředí s velmi vysokými teplotami za masivního použití dýchací techniky a ochranných obleků.

Hradecká Drbna