Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

 

Glosa dne: Pomůže stojaté české vody rozhýbat Fed?

 
pondělí, 27. července 2015, 11:30

Při pohledu na stojatý kurz by se člověku nechtělo snad ani věřit, jak mediálně vděčným tématem koruna v minulém týdnu byla. Nicméně fakt, že ČNB musela v poslední době vstoupit poprvé od intervencí v listopadu 2013 na trh, pozornost přirozeně přitahoval. Co vlastně ČNB k aktivitě donutilo? Vyšší růst české ekonomiky, vysoce přebytková platební bilance a pokračující kvantitativní uvolňování ECB jsou býčí fundamenty, které dotlačily korunu k silnějším hodnotám. Měnový pár EUR/CZK se tak přilepil k intervenční úrovni 27,0 stanovené ČNB. My přitom věříme, že centrální banka dostojí svému závazku a udrží stávající kurzový režim minimálně do druhého pololetí roku 2016. Do té doby se však EUR/CZK bude pohybovat v těsně blízkosti hranice 27,0, přičemž další eventuální intervence ČNB oslabí korunu jen na krátkou dobu a nijak výrazně.

Jedním z výraznějších negativních rizik našeho jinak pozitivního výhledu na korunu je zahájení cyklu zvyšování oficiálních úrokových sazeb v USA. Více o této možnosti jistě napoví zasedání FOMC, jež je v plánu tento týden. Připomeňme, že poslední komentáře některých vlivných členů FOMC naznačují, že Fed může sazby zvýšit již na podzim letošního roku. Silnější slovo v tomto směru ovšem ve středu ještě nečekáme. Argument pro relativně dřívější růst sazeb však může přijít už ve čtvrtek, kdy bude zveřejněn první odhad růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Podle našich odhadů rostla ekonomika pravděpodobně více než tříprocentním tempem. Náš výhled sice ještě můžeme kosmeticky upravit po dnešních amerických číslech, nicméně i tak patrně zůstaneme oproti většině trhu při pohledu na americkou ekonomiku optimisty. Dobrá kondice ekonomiky by tedy jestřábům v FOMC měla poskytnout argumenty pro zvýšení sazeb na některém z následujících zasedání. To patrně přinese i zvýšenou volatilitu na globální trhy a možná i záminku rozhýbat lehce i korunu.

Petr Báča
Analytik ČSOB
pbaca@csob.cz

 


 

Kam dál?

Praha znovu vypsala soutěž na služební auta pro strážníky

pondělí, 13. července 2015, 16:01

Praha znovu vypsala zakázku na nákup služebních vozidel pro městské strážníky. Tentokrát chce koupit osobní vozidla a minibusy za...

Glosa dne: Čínský akciový masakr - ztráty činí od půlky června 2,4...

středa, 8. července 2015, 13:50

Masivní výprodeje čínských akcií pokračují a to nehledě na zoufalou snahu regulátorů trh stabilizovat. Hlavní indexy dnes ráno...

 

Komentáře

 
 

O čem píšou další Drbny

VIDEO: Adventní trhy v minutě a půl. Jakub Schubert natočil vánoční atmosféru v Budějcích

Rok od roku jsou adventní trhy na budějckém náměstí hezčí a hezčí. Ty letošní už zachytili fotografové a kameramani. Jedním takovým je i Kuba Schubert.

Budějcká Drbna

POČASÍ NA STŘEDU: Zataženo a místy zasněží

Ve středu nás čeká zataženo až oblačno, místy se objeví sněhové přeháňky.

Brněnská Drbna

Zloděj vytáhl ženě peněženku z batohu, policisté upozorňují na kapsáře

Seniorka chtěla zaplatit tisícikorunou, když neměla prodavačka na vrácení, rozhodla se nakoupit jinde. Jenže v dalším obchodě už byla bez peněženky.

Liberecká Drbna

První lavinový stupeň byl vyhlášen v Jeseníkách. Díky sněhové nadílce si užijí už i běžkaři

V Jeseníkách platí od včerejška první stupeň lavinového nebezpečí z pětibodové škály. Důvodem je množství sněhu, které napadlo v nejvyšších partiích hor za poslední dny.

Olomoucká Drbna

SJÍZDNOST: Silnice Vysočiny jsou kvůli sněhu těžko průjezdné, večer byla uzavřena i dálnice

Silnice na Vysočině jsou dnes kvůli mokrému sněhu a náledí místy obtížně sjízdné. Večer policisté na víc než hodinu uzavřeli dálnici D1 ve směru na Prahu mezi 141. a 125. kilometrem, aby ji silničáři mohli posolit. Zledovatělá je dálnice i ve směru na Brno.

Jihlavská Drbna

POČASÍ NA STŘEDU: Oblačno a místy sněžení nebo sněhové přeháňky, odpoledne se ochladí

Zataženo až oblačno a místy sněžení nebo sněhové přeháňky, na horách zpočátku sněžení trvalejší. K večeru postupně ubývání srážek a místy polojasno.

Hradecká Drbna